20140706-华创证券-通信_周报-关注4G产业链业绩兑现与上市公司业务转型机会_16页_1015kb

报告摘要

本周通信行业周报主要聚焦于4G产业链的发展与上市公司业务转型机会，分析了运营商政策调整、4G用户增长预期、产业链业绩兑现及上市公司转型策略等关键信息。

4G放号提速，产业链受益
- 中国移动明确下半年将逐步减少3G手机补贴，转向4G机型补贴，2014年手机补贴总额达340亿元，同比增长约30%。
- 截至5月份，中国移动4G用户数为810万，距离全年5000万目标仍有较大差距，但随着网络覆盖改善和终端数量增加，预计下半年4G放号将加速。
- 中国电信也宣布从7月起大规模放号，推动4G发展。
- 运营商的大规模投资将带来无线通信产业链未来两三年的业绩高确定性，主设备厂商如中兴通讯、烽火通信和武汉凡谷将受益最大，网络优化等后周期品种值得关注。
- FDD试验牌照发放后，运营商与设备商之间的借贷合同有望确认收入，直接为产业链企业贡献利润，预计三季度将有明显业绩表现。
上市公司业务转型进入第二阶段
- 今年年初提示关注上市公司转型机会，目前已验证。
- 上市公司转型可分为四个阶段：估值提升、转型特征下的估值考量、营收增长与利润结构变化、业绩兑现。
- 目前约60%的公司转型方向和结果已明确，市场进入第二阶段，部分公司可能面临估值向下调整。
- 推荐关注转型方向明确、具备一定技术能力、具备新业务增长潜力的公司。

公司名称及代码	推荐评级	推荐理由
中国联通（600050）	强烈推荐	FDD牌照落地，未来两年黄金发展期，业务结构改善，业绩增长确定
大唐电信（600198）	强烈推荐	国内半导体龙头企业，政策直接受益，转型步入正轨
航天信息（600271）	推荐	布局金融支付与信息化市场，具备全产业链优势
海格通信（002465）	强烈推荐	军工北斗行业前景乐观，具备完整的产业链布局
东信和平（002017）	推荐	城联数据平台价值突出，未来有望成为小额支付的“小银联”
振华科技（000733）	推荐	军工电子业务增长显著，具备百亿市值目标

序号	股票代码	股票名称	周涨幅	周换手率	周成交量（亿）	总市值（亿）	月涨跌幅
1	300288.SZ	朗玛信息	50.17%	65.84%	14.30	93.50	36.52%
2	300134.SZ	大富科技	27.74%	26.43%	33.65	149.28	25.40%
3	300113.SZ	顺网科技	20.73%	29.12%	13.53	81.34	15.74%
4	600485.SH	中创信测	15.05%	12.17%	3.53	29.03	15.05%
5	600680.SH	上海普天	11.89%	23.19%	10.42	69.07	7.75%
6	300017.SZ	网宿科技	10.69%	18.80%	25.65	201.38	0.63%
7	600804.SH	鹏博士	10.20%	26.70%	55.81	220.28	9.97%
8	002335.SZ	科华恒盛	10.01%	31.17%	4.52	20.17	4.48%
9	002467.SZ	二六三	7.68%	18.35%	8.34	57.61	3.56%

公司评级：
- 强推：预期未来6个月内超越沪深300指数20%以上；
- 推荐：预期未来6个月内超越沪深300指数10%~20%；
- 中性：预期未来6个月内相对沪深300指数变动幅度在-10%~10%之间；
- 回避：预期未来6个月内相对沪深300指数跌幅在10%~20%之间。
行业评级：
- 推荐：预期未来3-6个月内该行业指数涨幅超过沪深300指数5%以上；
- 中性：预期未来3-6个月内该行业指数变动幅度在-5%~5%之间；
- 回避：预期未来3-6个月内该行业指数跌幅超过沪深300指数5%以上。