20150307-华创证券-新能源_核电重启利好兑现_清洁能源刚需凸显_16页_1015kb

新能源行业分析总结

核心内容概述

本报告分析了2015年新能源行业的整体发展趋势及投资机会，重点围绕光伏、风电、核电三大领域，结合政策利好、行业数据、公司表现和技术进展，提出了一系列投资建议。同时，也提到了新能源汽车和储能等关联行业的发展前景，并提示了潜在风险。

主要观点

1. 光伏行业

• 政策利好：2015年一季度配额制和装机规划出台，推动光伏装机加速，出现“淡季不淡”行情。
• 行业优势：光伏具备适合分布式能源建设的天然优势，符合能源结构扁平化发展方向。
• 推荐标的：具备跨区域拓展能力的分布式光伏龙头为林洋电子、精工钢构；电站龙头为阳光电源、彩虹精化。
• 行业前景：长期发展趋势向好，解决雾霾问题需要提升清洁能源占比。

2. 风电行业

• 政策支持：能源局推动丝绸之路绿色能源示范带建设，风电作为度电成本最低的新能源，将成为重点发展对象。
• 装机预期：2015年风电装机量有望超过25GW，抢装潮有望延续。
• 推荐标的：风电整机及核心零部件龙头为金风科技、天顺风能。
• 行业前景：风电在2020年将率先实现平价上网，长期发展趋势向好。

3. 核电行业

• 核电重启：红沿河核电5、6号机组正式核准开工，核电审批进入常态化。
• 出口与国产化：核电出口市场潜力大，未来将沿着“建设总包-非核心零部件出口-核心零部件出口-整机出口”发展。核心零部件国产化替代和工艺改进是成长股出现的主要逻辑。
• 推荐标的：丹甫股份（台海核电）、南风股份、久立特材等。
• 行业前景：2015-2020年年均开工6台左右，全年装机量有望超预期。

关键信息

重点推荐个股

行业数据与趋势

• 多晶硅价格：小幅下滑，但光伏产业链整体仍保持增长态势。
• 风电装机：2015年新增装机量有望突破25GW，风机价格稳中有升。
• 新能源汽车：电动汽车放量带动动力电池需求翻倍，动力电池产业链景气度提升。
• 储能：15年补贴政策有望出台，推动行业第一轮发展。

技术进展

• 电动车续航：LG开发新技术，预计电动车续航可达400-500公里。
• 太阳能转换效率：日本Kaneka研发出转换效率达28%的新技术，高于当前主流水平。

风险提示

• 光伏装机低于预期的风险
• 新能源汽车推广低于预期的风险

行业评级与投资建议

• 行业评级：推荐
• 投资建议：继续推荐分布式光伏板块，关注核电审批超预期及出口突破，储能补贴政策推动行业发展。

行业表现

• 新能源板块：本周相对收益明显，彩虹精化涨幅居首，达51.59%。
• 海外板块：汉能薄膜发电表现突出，涨幅超50%。
• 个股表现：多数新能源个股涨幅超过10%，如天齐锂业、信质电机等。

技术前瞻与行业数据

• 光伏装机量：预计2015年全年组件发货量位于3.3-3.8GW，其中2.7-3GW用于协力厂商。
• 风电新增装机：2015年风电新增装机量有望突破25GW，带动风机价格稳中有升。
• 多晶硅价格走势：小幅下滑，但行业整体仍保持增长。

个股信息

本周涨跌幅一览

大宗交易与解禁信息

• 未来三个月大小非解禁：多个公司如天齐锂业、信质电机、首航节能等面临解禁，解禁数量较大。
• 大宗交易：如骆驼股份、上海电气等出现大宗交易，折价率在-6.67%至-11.68%之间。

技术前瞻

• 电动车续航：LG新技术提升续航至400-500公里，预计2018年量产。
• 太阳能转换效率：日本Kaneka研发出28%转换效率的太阳能电池，有望抢占市场。

行业发展与政策支持

• 能源供给革命：强调清洁能源替代，推动能源结构转型。
• 绿色能源示范带：丝绸之路绿色能源示范带建设，风电成为重点。
• 光伏扶贫：推动分布式光伏发展，提升清洁能源占比。
• 储能补贴：15年有望出台补贴政策，提升储能行业景气度。

投资建议

• 短期：关注政策利好和装机加速带来的投资机会。
• 长期：把握能源结构转型和清洁能源替代趋势，推荐具备核心技术的龙头企业。
• 重点板块：继续推荐分布式光伏、风电和核电板块，关注储能和新能源汽车产业链。