20221120-国联证券-电子行业周报_板块涨幅居前_光刻胶国产替代加速推进_9页_542kb

电子行业周报（11.14-11.20）总结

核心内容

本周电子行业表现强劲，板块指数涨幅达5.54%，在31个申万一级行业中位居第一。尽管年初至今整体跌幅较大，但本周市场情绪明显回暖，多个细分板块均实现上涨，其中模拟芯片设计、分立器件和数字芯片设计涨幅显著，分别达到17.64%、11.44%和8.27%。电子板块估值处于近5年低位，但已出现阶段性反弹迹象。

主要观点

1. 电子板块整体表现

• 市场表现：电子板块指数上涨5.54%，远高于上证指数（+0.32%）、深证成指（+0.36%）及创业板指（-0.65%）。
• 板块分化：尽管整体上涨，但年初至今电子行业各板块仍处于回调状态，整体表现偏弱。
• 细分板块：设计、分立器件、封测板块涨幅居前，显示出行业内部的结构性机会。

2. 光刻胶国产替代加速推进

• 行业地位：光刻胶是IC制造的核心耗材，技术壁垒高，目前由日本和美国企业主导。
• 国产现状：中国本土光刻胶自给率不足10%，其中g线、I线光刻胶自给率约20%，KrF光刻胶不足5%，ArF光刻胶尚无企业可大规模生产。
• 战略意义：半导体产业链自主可控迫在眉睫，光刻胶行业作为产业基础，未来增长潜力大，建议关注布局较早的企业：彤程新材、南大光电、华懋科技、晶瑞股份。

3. 投资建议

• 重点标的：建议关注国产替代及景气分化标的，包括国芯科技、华润微、新洁能、闻泰科技等。
• 长期看好：半导体设备及材料行业有望率先受益于国产替代进程，重点推荐盛美上海、拓荆科技、华海清科、神工股份、富创精密。

关键信息

本周涨跌幅显著个股

• 涨幅前十：

  • 新亚制程：+23.03%
  • 恒玄科技：+21.40%
  • 乐鑫科技：+20.64%
  • 宏微科技：+19.51%
  • 英集芯：+19.33%
  • 普冉股份：+19.22%
  • 峰昭科技：+19.17%
  • 中晶科技：+19.16%
  • 卓胜微：+18.93%
  • 博敏电子：+18.79%

• 跌幅前十：

  • 大港股份：-12.94%
  • 蓝黛科技：-11.04%
  • 三孚新科：-10.73%
  • 东尼电子：-9.63%
  • *ST盈方：-9.40%
  • 徕木股份：-9.07%
  • 瑞可达：-8.95%
  • 芯源微：-7.43%
  • 福立旺：-7.14%
  • 飞荣达：-6.78%

估值水平

• 电子板块（申万电子行业指数）市盈率为27.38倍，处于近5年低位，但已出现阶段性反弹。

风险提示

• 新冠疫情反复：可能对消费和供给形成双重压制，影响供应链及居民消费意愿。
• 美国制裁升级：可能对国内半导体产业链的研发和供应造成不利影响。
• 新兴产业增速不及预期：新能源汽车及光伏等行业的增长若低于预期，将对电子行业相关公司业绩产生负面影响。
• 晶圆厂扩产不及预期：若晶圆厂扩产进度放缓，将影响半导体设备材料行业的订单增长。

重点推荐标的

评级说明

• 股票评级：

  • 买入：相对同期相关证券市场代表指数涨幅20%以上
  • 增持：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于5%~20%之间
  • 持有：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~5%之间
  • 卖出：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上

• 行业评级：

  • 强于大市：相对同期相关证券市场代表指数涨幅10%以上
  • 中性：相对同期相关证券市场代表指数涨幅介于-10%~10%之间
  • 弱于大市：相对同期相关证券市场代表指数跌幅10%以上

相关报告

1. 《电子行业11月周报（11.07-11.11）：电子板块继续分化，晶圆厂加大扩产力度》
2. 《电子三季报业绩分化明显，华润微拟投资扩建晶圆厂电子》
3. 《电子板块逆势上涨，面板价格年底有望触底企稳电子》

行业新闻与公司公告

• 面板行业：11月18日，CINNO数据显示，国内液晶面板厂平均稼动率环比上升，高世代线表现尤为突出。
• 数字转型：11月16日，IDC报告显示，亚太地区数字转型支出预计达5430亿美元，其中离散和过程制造占比最大。
• 公司公告：
  • 晶瑞电材发布股份回购公告，计划回购62.37万至124.74万股。
  • 凯美特气完成股权激励计划首次授予登记。
  • 立昂微发行可转债33.90亿元。
  • 中微公司及金宏气体部分董监高拟减持股份。
  • 华特气体拟发行不超过6.46亿元可转债。

联系方式

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