20220516-华龙期货-铅周报_汽车_摩托车产销下降较快_沪铅震荡偏弱_5页

投资指南总结

核心内容

本报告发布于2022年5月16日，由华龙期货投资咨询部研究员刘江撰写，主要分析了汽车、摩托车产业的产销情况及铅市场的走势。报告指出，当前宏观经济环境对相关产业造成压力，铅市场呈现震荡偏弱趋势。

主要观点

• 宏观经济背景：美国核心CPI在4月环比上涨0.6%，同比上涨6.2%，CPI整体同比涨幅达到8.3%，创数十年来新高。美元指数上涨至104，创2002年底以来新高，人民币对美元贬值至6.8关口。
• 外资与融资：2022年1—4月，中国实际使用外资金额同比增长20.5%，但4月社会融资规模增量为9102亿元，比上年同期减少9468亿元。
• 汽车与摩托车产销：2022年4月，中国汽车产销分别为120.5万辆和118.1万辆，环比和同比均大幅下降，为近10年同期月度新低。电动摩托车产销同比下降21.53%和19.47%，显示行业承压。
• 新能源汽车表现：4月新能源汽车产销分别为31.2万辆和29.9万辆，同比分别增长43.9%和44.6%，市场渗透率25.3%，仍保持增长势头。
• 铅市场基本面：LME铅库存维持在历史低位，沪铅库存继续下降，显示供应紧张。铅蓄电池需求放缓，对铅价形成压力。

关键信息

1. 现货价格

• 5月13日，长江有色市场1#铅平均价为15,125元/吨，较前一交易日下跌50元/吨。
• 上海、广东、天津三地现货价格分别为15,000元/吨、14,975元/吨、15,000元/吨。
• 升贴水维持在贴水-40元/吨附近，较前一交易日增加30元/吨。

2. 库存情况

• LME铅库存为38,175吨，较前一交易日无变化。
• 上海期货交易所精炼铅库存为92,960吨，较上一周增加10,331吨。

3. 风险提示

• 美联储政策变化可能影响美元走势及全球市场。
• 疫情影响可能超预期，对产业链造成冲击。
• 铅需求变化可能超出预期，影响价格走势。

总结

本报告指出，当前汽车、摩托车产业面临较大压力，产销下降明显，尤其电动摩托车市场表现疲软。同时，铅市场受需求放缓和库存低位影响，预计以震荡偏弱趋势为主。宏观经济层面，美国通胀高企，美元走强，人民币贬值，进一步加剧市场不确定性。投资者需关注美联储政策动向及疫情对产业链的影响，谨慎应对铅市场波动。