摩托车行业深度报告：中国摩托车加速奔向全球市场-240521-浙商证券-15页_744kb

中国摩托车加速奔向全球市场：行业深度分析

投资要点

1. 中国摩托车出口增速高于国内：2023年，我国摩托车总销量下滑14%，但出口增长9%达829万辆，占全球销量9%，未来增长潜力较大。
2. 大排量摩托车出口增长显著：2023年大排量摩托车出口198万辆，同比增长55%，占出口总量24%，近五年CAGR高达32%。出口额CAGR达45%。
3. 出口区域分散，欧美为主要市场：中国摩托车主要出口至拉美、非洲、亚洲，其中欧洲是大排量摩托车的主要出口地（占比53%），非洲和东南亚市场仍有开发空间。
4. 重点企业表现亮眼：钱江摩托、春风动力、隆鑫通用等企业在海外市场表现强劲，自主品牌出口增长显著，净利润和毛利率持续提升。

出口趋势与市场潜力

• 大排量摩托车出口增速明显高于小排量，欧洲市场增长最快，但亚洲和南美潜力未被充分挖掘。
• 全球摩托车市场预计2024-2028年收入复合增速34%，中国在高排量领域的渗透率尚低，全球化扩张空间广阔。
• 出口单价仍有较大提价空间，2023年中国摩托车出口均价不足1000美元，远低于全球均价。

代表企业

• 钱江摩托：2023年自主外贸收入同比增长200%，海外覆盖超30个国家，品牌初步实现全球化布局。
• 春风动力：两轮车销量复合增长率35%，海外收入占比达78%，产品矩阵丰富，出口增长迅速。
• 隆鑫通用：“无极”大排量系列收入年增57%，海外销售网点突破1300家，欧洲市场渗透率快速提升。

风险提示

产品竞争力下降、关税风险、海外市场需求不及预期。