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广发汽车 | 摩托车行业：如何看待摩托车全球化的市场空间

核心内容概述

本报告分析了全球摩托车市场的发展趋势，重点探讨了中国品牌在大排量摩托车出口方面的潜力和市场空间。文章指出，欧美地区作为主要目标市场，具备较大的需求和相对良好的竞争格局，而中国品牌正通过高端化和品牌出海策略，逐步提升在国际市场中的份额和影响力。

主要观点

• 全球市场空间广阔：2024年全球摩托车市场总量为6069万台，其中大排量（>250cc）摩托车市场空间约400万台，占全球市场比例显著。
• 欧美为主要目标市场：由于大排量摩托车的玩乐属性，海外市场主要集中于经济水平较高的欧美地区。2024年欧洲、北美、南美大排量年销量分别为94、80、37万辆，合计约211万辆，占海外大排量市场的57%。
• 竞争格局相对良好：欧美市场以日系品牌为主，本土品牌份额不高，为中国品牌提供较大的市场机会。
• 中国品牌出海策略：中国品牌通过多年代工经验积累了制造技术，结合工程师红利和完善的供应链，逐步从低端制造转向高端品牌出海，推动大排量摩托车出口增长。
• 出口结构大排量化：2025年中国大排量摩托车出口占比提升至4.2%，带动平均ASP（平均销售价格）持续上升，超大排量（>400cc）市场增长尤为显著。

关键信息

一、内销市场

• 燃油摩托车仍是主要趋势：2022-2025年，国内摩托车总销量从1193万台下降至644万台，但大排量摩托车销量从39万台提升至42万台，占比从3.3%提升至6.5%。
• 电动摩托车渗透率：电动摩托车在2022年占内销市场约37%，到2025年下降至33%，显示其渗透率已回归自然置换周期。
• 产品供给丰富：国产大排量摩托车种类丰富，价格普遍在2-5万元，相比进口品牌更具性价比。

二、出海市场

• 欧美市场主导：欧洲、北美、南美大排量摩托车销量合计约211万辆，占全球大排量市场的57%。其中欧洲市场以日系和欧系品牌为主，日系品牌占34%，欧系品牌占25%。
• 北美市场：美国大排量摩托车销量占比高达95%，墨西哥本土品牌占主导地位，占比达75%。
• 南美市场：巴西、哥伦比亚、阿根廷为主要市场，日系品牌占主导地位，占比约65%。
• 其他新兴市场：土耳其摩托车市场十年CAGR达58%，成为大排量摩托车的重要增长市场。

三、出口结构与ASP

• 出口结构大排量化：2022年出口摩托车中大排量占比为1.8%，到2025年提升至4.2%，显示中国品牌在出口市场中逐渐转向大排量产品。
• ASP持续提升：根据海关总署，2025年小排量、中排量、大排量、超大排量摩托车的平均ASP分别为3582元、5353元、14369元、29791元，显示出市场对高端摩托车的需求上升。

投资建议

• 市场空间广阔：海外大排量摩托车市场空间广阔，中国品牌具备技术、成本和品牌优势，有望实现从制造出海向品牌与文化出海的全面跃迁。
• 出口增长可期：预计2026年中国大排量摩托车出口销量将达67.9万辆，同比增长27.5%，其中超大排量市场增长显著。
• 关注重点市场：欧洲、北美和南美是主要目标市场，尤其是欧洲市场，中国品牌在该地区具备较大的增长潜力。

风险提示

• 地缘政策变化风险：可能影响中国品牌在海外市场的布局。
• 汇率波动风险：影响出口企业的盈利能力。
• 禁限摩政策风险：对摩托车内销市场产生负面影响，可能影响出口需求。

市场格局与份额

• 内销市场：2025年大排量摩托车内销CR3为50.5%，超大排量CR3为72.5%，春风动力、隆鑫通用、钱江摩托占据主要市场份额。
• 出口市场：中国品牌在大排量摩托车出口市场中表现突出，预计2026年出口CR3将达到67.9万辆，其中春风动力、隆鑫通用、钱江摩托占据主导地位。

结论

中国品牌在大排量摩托车出口方面展现出强劲的增长潜力，尤其是在欧美市场。随着高端化和品牌化策略的推进，中国品牌有望在全球摩托车市场中占据更大份额，实现盈利能力的提升。