毕马威：新定位、新模式、新机遇-地方城投平台转型迎来窗口期_84页_3mb

📍地方城投平台转型迎来窗口期

本报告由毕马威企业咨询（中国）有限公司发布，旨在分析地方城投平台在国家政策导向下的转型挑战与机遇，提出切实可行的改革路径，推动其从"融资平台"向"城市发展平台"转型，助力高质量发展。以下是报告的核心内容总结：

📊 一、地方城投平台的挑战与机遇

1. 双重监管与转型压力

   • 地方城投平台需在政府体系与市场逻辑之间寻找平衡点，强化企业化运营能力，呼应"弘扬企业家精神"的政策要求。
   • 原有"政府性思维"导致业务单一、债务风险突出，难以形成可持续盈利模式。

2. 债务风险与运营体系化

   • 先天资产薄弱与资金链断裂：平台资产变现能力差，代建项目结算困难，现金流短缺。
   • 债务结构失衡：短期债务占比高，缺乏优化的还款与融资策略。
   • 管理体系漏洞：组织效率低下、管控职能分散、人才结构不合理，制约市场化转型。

3. 转型机遇
   深化"十四五""十五五"规划实施，中央政策推动国资国企改革，地方城投可借机实现"去行政化、市场化"转型，成为区域经济发展的引领者。

🌉 二、城市高质量发展的战略使命
新城投平台需从融资功能向服务城市高质量发展转型，其战略定位包括：

• 基础设施投资建设：推动城市更新、乡村振兴等重点项目，完善城市功能。
• 产业投资引领：通过股权投资、产业基金等方式，赋能区域产业布局优化。
• 国有资产优化配置：整合资源，推动资本运作，提升平台核心竞争力。

🏭 三、产业引领与基建能力转型

1. 产业投资与片区开发

   • 直接股权投资、设立产业基金等方式布局新兴产业，实现产城融合。
   • 片区综合开发带动土地增值，强化园区运营能力。

2. 基建模式创新

   • 引入"数字化+""低碳化+"理念，推动基础设施数字化、智能化建设。
   • 从"建设者"向"城市综合服务运营商"转型，构建"投资—建设—运营—资本"一体化模式。

📉 四、债务纾解与风险缓释

1. 主要工具

   • 债务置换（特殊再融资债券、低息长债替换高息短债）。
   • 资产整合（剥离低效资产，聚焦核心板块）。
   • 市场化债转股与公募REITs运作。

2. 风控体系建设

   • 治理风险：厘清政府与平台边界，强化董事会、监事会职能，防范"政企合一"局限。
   • 投资与运营风险：建立全周期风险管理机制，提升项目盈利能力。

🚀 五、机构改革与市场化转型
毕马威提出“六定”改革框架：

• 定机构：优化总部与子公司架构，推动“强产业、精管理”格局。
• 定职能：强化产业培育、资本运作、成本预算等关键能力建设。
• 定岗位：设置差异化职能岗位，优化人员配置。
• 定薪酬：推行岗位绩效工资制，实施二次激励机制。
• 定绩效：构建差异化考核体系，考核结果与薪酬晋升强关联。
• 定人才：搭建“双通道”体系，引入职业经理人机制。

💰 六、资本融通新模式
从 "募资金" 向 "管资本" 转型，核心路径包括：

• 战略定位升级：聚焦高新技术、新城镇化等领域，布局资本密集型产业。
• 投资组合多元化：直接投资+引导基金+金融产品创新，构建全周期资产运营体系。
• 资本运作透明化：推动优质资产上市，探索借壳/分拆/并购等资本路径。

💎 结语
地方城投平台亟需锚定中国特色现代化国企的发展方向，强化 "政企并轨、产业主导、资本赋能、治理科学" 的转型路径。毕马威建议：
🔹 将战略定位与资本市场融合，打通资源→产业→资本闭环链条
🔹 借助专业咨询赋能机构改革与业务重塑，推进真正市场化转型

如需获取完整报告全文、演示文稿或联系毕马威专家，请参考文末联系方式。