20230821-中财期货-工业硅投资策略周报_供需仍偏宽松_硅价承压回落_8页_1mb

工业硅周报总结

一、核心观点

• 短期：震荡
• 中期：区间震荡
• 操作建议：观望

二、核心逻辑

1. 供应端：四川大运会结束后硅厂复产加快，北方新增产能释放，供应压力持续增大。
2. 需求端：
   • 多晶硅库存低位，价格继续上涨，需求有支撑但增量有限。
   • 有机硅开工率小幅增加，但受下游需求疲软影响，整体需求增量有限。
3. 供需结构：供应趋于宽松，但421现货流通性偏紧，北方大厂持续涨价，预计硅价震荡。

三、风险提示

1. 工业硅新增产能投产超预期。
2. 多晶硅新增产能投产推迟。
3. 房地产和汽车市场需求超预期下滑。

四、重点关注数据

1. 产量：7月中国工业硅产量环比增67%至2828万吨。
2. 开工率：四川复产和新产能释放预期，8月供应或增加。
3. 价格：
   • 553#硅：华东不通氧13200-13400元/吨，通氧13500-13700元/吨。
   • 421#硅：14200-14800元/吨。
4. 库存：社会库存环比增36%至258万吨，仓单19656手。

五、市场回顾

• 工业硅Si2310合约周跌幅0.9%，期货贴水幅度收窄。
• 多晶硅库存低位，价格继续上行至725元/千克。
• 有机硅价格持稳，但部分企业减产导致供需矛盾潜在风险。

六、宏观背景

• 光伏行业新增装机同比增15.4%，多晶硅需求增长带动硅料需求。
• 房地产市场疲软，汽车产量下滑，终端需求承压。

七、结论

短期工业硅维持震荡，供需矛盾未完全缓解，需关注新增产能释放、下游需求恢复情况及库存变化。