20230821-国投安信期货-工业硅周报_现货流通趋紧_盘面受仓单压制_9页_3mb

工业硅周报总结

核心内容概述

本周工业硅市场整体呈现震荡下行趋势，现货流通趋紧，期货价格下跌0.81%。尽管部分区域现货价格有所上涨，但期货市场受仓单压制影响，价格承压。整体来看，市场供应与需求出现结构性变化，需重点关注北方复产进度、下游产品价格走势及库存变化。

主要观点

价格走势

• 工业硅期货：上周震荡收跌0.81%，受仓单压制影响明显。
• 华东通氧553#现货：均价13650元/吨，周度上涨50元/吨，基差由负转正。
• 昆明421#现货：报价维持高位，期现采购订单活跃。
• 多晶硅价格：继续上涨，SMM复投料均价75元/千克，库存降至年底最低水平。
• 有机硅DMC现货：报价涨至13550元/吨后持稳，近期单体厂开工回升，但终端需求疲弱，价格或有所回落。

供应情况

• 高品位硅利润修复：云南产区开工大幅抬升，北方复产速度偏慢，工业硅总产量小幅增加。
• 厂库库存转移：期货卖出交割活跃，厂库库存持续向交割库转移。
• 仓单增长：交易所注册仓单周度增加1416手，显示市场供应偏紧。

库存变化

• 社会库存：SMM社会库存累积至25.8万吨，较上周增加9000吨。
• 交割库库存：厂库库存向交割库转移，反映市场交割需求旺盛。

关键信息

成本分析

• 原材料价格：云南硅石、新疆硅石、木片价格相对稳定，但宁夏精煤、新疆精煤、木炭、炭电极、石墨电极等成本有所波动，整体成本维持高位。
• 电价：云南、新疆等主产区电价维持在较高水平，对工业硅成本构成压力。

产量与开工率

• 国内工业硅总产量：小幅增加，显示市场供应逐步恢复。
• 区域产量：云南、新疆、四川等地产量有所波动，云南开工率提升明显。
• 开工率分布：各规模企业开工率差异显著，大厂开工率较高。

需求分析

• 多晶硅需求：市场采购积极，库存降至年底最低水平，价格或延续上涨。
• 有机硅需求：传统消费旺季临近，前期单体厂封盘不出，下游采购已结束，终端需求疲弱，DMC价格或回落。

出口与供需平衡

• 工业硅出口：月度出口量有所波动，净出口与产量关系复杂。
• 供需平衡：工业硅市场整体处于紧平衡状态，需关注库存与需求变化对价格的影响。

市场展望

• 短期走势：预计工业硅期货价格（S12310）将在13200-14000元/吨区间运行。
• 关注点：北方大厂复产进度、多晶硅需求变化、有机硅终端需求恢复情况。
• 风险提示：仓单高增与现货流动性不足可能持续对盘面形成压力。

数据来源与图表说明

• 所有图表及数据均来自上海有色（SMM）。
• 图表涵盖工业硅现货价格、区域价差、成本构成、产量与开工率、进出口量、供需平衡等关键指标，为市场分析提供重要参考。

操作评级

• 本报告由国投安信期货首席分析师肖静（F3047773）与张秀睿（F03099436）共同撰写，仅供内部客户使用，不构成投资建议。