20250511-华泰期货-化工周报_现货固化下基差偏强_关注中美谈判进展_9页_1mb

2025年5月11日化工周报分析总结：
本周乙二醇现货价格维持高位，市场商谈活跃。节后期货盘面低开后，买盘跟进尚可，现货基差持续走强，周五高位成交至09合约升水90元/吨。供应端，中国大陆乙二醇整体开工负荷环比上升0.52%至68.99%，草酸催化加氢法负荷达66.75%（+2.9%），煤制装置负荷低位回升，非煤装置检修增加。需求端，江浙地区织机负荷升至65%（+11%），加弹负荷77%（+5%），聚酯负荷94.2%（+0.8%），直纺长丝负荷93%（+3%）。短期聚酯负荷或保持高位，叠加中美拟开始关税谈判预期，市场情绪回暖，但美国订单仍处于暂停状态。库存方面，华东主港库存处于近五年季节性中位水平，CCF数据显示库存环比下降10万吨至790万吨，隆众数据则显示库存增加4万吨至692万吨。本周计划到港量59万吨，港口库存预计小幅下降。整体供需逻辑显示，短期现货流动性收紧，基差偏强，需关注港口去库节奏及后续中美谈判进展。策略上建议关注中性单边行情，短期偏强，跨期正套机会存在，但需警惕原油及煤价波动风险。