20240428-东证期货-玉米_玉米淀粉周度报告_华北粮源倒流东北_新麦恐将再添压力_15页_4mb

玉米与玉米淀粉周度分析总结

本周复盘

• 玉米：新麦增产预期持续释放，小麦价格加速下跌，玉米供应压力增大，期现价格下行。
• 玉米淀粉：期现价格跟随玉米震荡走弱，现货米粉价差反弹乏力，库存累库压力存在。

下周观点

玉米

• 小麦替代是主要利空，新麦开秤价可能具备饲用替代优势。
• 进口玉米储备拍卖不确定性高，中东非价差支撑减弱，华北粮源向东北倒流，加剧供应压力。
• 春播玉米面积降幅中性偏空，短期可关注波段操作，中线关注三季度合约逢低做多机会。
• 建议观望进口拍卖节奏，正套空间受轮出影响。

玉米淀粉

• 07合约米粉价差暂无驱动，以震荡为主。
• 7月淀粉糖需求旺季或支撑价格，但一体化企业开机高位可能抑制需求。
• 现货累库或持续影响短期走势，建议观望为主。

风险提示

• 天气变化影响产量；
• 小麦替代政策调控；
• 进口玉米轮出节奏不可测。

本报告署名分析师：方慧玲、杨云兰
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