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玉米期货早报总结

核心内容概述

2022年4月15日玉米期货早报主要分析了玉米市场近期的供需状况、价格走势及影响因素。整体市场呈现供需平衡，价格窄幅震荡的格局。

主要观点

• 基本面分析：

  • 新冠病毒散点频发，导致终端市场消费受限。
  • 小麦价格持续下跌，饲料替代效应增强，可能抑制玉米价格上涨。
  • 东北产区卖粮持续推迟，保存条件变差，出现急售需求。
  • 全国主产区售粮进度慢于去年同期，市场供应相对宽松。
  • 今年种植成本上升支撑新作价格，东北地区土壤过湿可能推迟播种。

• 贸易端：

  • 东北贸易商出货积极性提高，价格受种植成本上涨支撑。
  • 华北地区出货条件增强，华中地区企业报价坚挺。
  • 西南地区报价偏高，走货量一般；华南地区因高成本支撑价格，购销清淡。

• 加工端：

  • 东北深加工企业库存消耗为主，控制成本收粮。
  • 华北企业受疫情影响开工率低，到货一般，价格窄幅调整。
  • 华中企业以消化库存为主，按需补库。
  • 西南饲料企业库存充足，华南饲料企业需求偏低，按需补库。

关键信息

1. 库存情况

• 加工企业库存：截至4月13日，全国加工企业玉米库存总量为454.4万吨，较上周增加2.99%。
• 港口库存：
  • 北方港口库存报358万吨，周环比减少3.24%。
  • 广东港口库存报128.1万吨，周环比降7.64%。

2. 基差情况

• 4月14日，现货报价2775元/吨，09合约基差为-174元/吨，现货贴水期货。
• 基差整体偏空，部分合约基差走弱。

3. 期货价格走势

• 09合约期货价收于MA20上方，显示盘面偏多。
• 期货收盘价整体上涨，涨幅较小。

4. 主力持仓

• 主力持仓净空，空头增加，市场情绪偏空。

5. 供需预测

• 现货市场供需较平衡，价格预计窄幅震荡。
• 建议操作区间为2931-2967元/吨。

利多与利空因素

利多因素

• 贸易商建库意愿强，深加工企业补库意愿强。
• 国储收粮利多市场。
• 化肥供给偏紧，价格上涨预期增强。
• 部分产区运输受阻，加剧市场紧张。
• 北港库存紧张，支撑价格。

利空因素

• 生猪供给过量，看空饲料销量。
• 小麦价格下跌，制约玉米价格上涨。
• 加工端库存高企，采购不积极。

主要逻辑

• 近期部分地区运输受阻，导致市场供应紧张。
• 加工端因高价或寻求玉米替代，合力导致短期价格窄幅震荡。

风险点

• 疫情防控情况变化可能影响运输及终端消费。
• 贸易及加工端库存消耗速度可能影响市场供需平衡。

行情数据

期货收盘价

基差情况

月间价差

数据图表说明

• 图1：2017-2022年玉米主力期现基差走势。
• 图2：2018-2022年玉米现价走势。
• 图3：2019-2022年全国深加工企业玉米库存走势。
• 图4：2019-2022年北方港口库存走势。
• 图5：2017-2022年南方港口库存走势。
• 图6：2020-2022年秋粮收购进度走势。
• 图7：2017-2021年全国玉米进口走势。
• 图8：2010-2020年国内玉米播产走势。
• 图9：2010-2022年国内玉米供消走势。
• 图10：2010-2021年美国年度玉米播产走势。
• 图11：2018-2022年美国玉米月度供消走势。
• 图12：2018-2022年交易所库存走势。
• 图13：2018-2021年全国深加工玉米消耗走势。
• 图14：2018-2022年企业玉米淀粉库存走势。
• 图15：2017-2022年企业开机率走势。
• 图16：2021-2022年玉米淀粉加工企业利润走势。
• 图17：2018-2021年玉米淀粉出口走势。
• 图18：2020-2022年酒糟蛋白企业开机率走势。
• 图19：2022年酒糟蛋白价格走势预测。
• 图20：2021-2022年酒糟蛋白企业代表区域利润走势。
• 图21：2016-2021年生猪存栏走势。
• 图22：2020-2022年生猪利润走势。
• 图23：2016-2021年玉米小麦现价价差走势。
• 图24：2017-2021年全球玉米供需走势。

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