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民生期货每日收评总结

一、核心内容

今日国内商品期市收盘涨跌不一，整体市场呈现分化走势。部分大宗商品进口量增加，市场供需格局有所变化，影响了相关期货品种的走势。同时，受政策调控及季节性因素影响，部分行业出现阶段性供应紧张，推动价格上行。

二、主要观点

1. 大宗商品进口量增加

• 海关总署数据显示，一季度我国主要大宗商品进口量均有所增长。
  • 铁矿砂进口2.83亿吨，增长8%。
  • 原油进口1.39亿吨，增长9.5%。
  • 天然气进口2938.8万吨，增长19.6%。
  • 大豆进口2117.8万吨，增长19%。
  • 玉米进口672.7万吨，增长437.8%。

2. 黑色系商品多数上涨

• 陕西省开展煤矿超能力专项监察，部分煤矿缩减日产量，导致动力煤价格上涨逾4%。
• 铁矿石、焦炭分别上涨逾3%。

3. 能化品上涨

• 铜版纸、双胶纸价格上涨，部分纸企计划调价4%-5%，个别达10%以上。
• 纸浆上涨逾3%，玻璃上涨逾2%。

4. 农产品涨跌不一

• 油脂库存低位，供应偏紧，豆一、苹果分别上涨逾4%和2%。
• 菜粕下跌逾3%，连粕走势与美豆背离，反映出对国内需求的担忧。

5. 基本金属多数下跌

• 镍铁链条成本高位回落，国内镍铁厂亏损减产，印尼产量持续释放，导致沪镍下跌逾2%。
• 沪锌下跌逾1%。

6. 贵金属下跌

• 沪金、沪银均下跌，沪银跌幅逾1%，沪金跌幅1%。

三、关键信息

1. 涨跌幅前十品种

序号	名称	涨跌幅%	仓差比%
1	黄豆一号指数	3.80	-9.02
2	纸浆指数	3.68	7.00
3	动力煤指数	3.62	8.09
4	焦炭指数	2.76	-2.24
5	苹果指数	2.58	-0.03
6	玻璃指数	2.51	8.30
7	铁矿石指数	2.36	-1.62
8	螺纹指数	2.26	5.94
9	热卷指数	2.00	0.08
10	沪铝指数	1.80	7.88

序号	名称	涨跌幅%	仓差比%
1	菜粕指数	-2.77	-0.39
2	不锈钢指数	-2.72	2.59
3	塑料指数	-2.08	0.19
4	沪镍指数	-2.07	0.65
5	沪锌指数	-1.85	6.34
6	豆粕指数	-1.50	-0.39
7	白银指数	-1.49	0.68
8	棉花指数	-1.41	-1.05
9	白糖指数	-1.32	2.11
10	甲醇指数	-1.22	-8.98

2. 涨幅前十中短期破位上涨品种

• 黄豆一号指数
• 纸浆指数
• 动力煤指数

3. 策略建议

• 建议总持仓不超过50%。
• 玻璃2109：近期现货市场交投情绪回暖，库存下降，建议设计中长期偏涨策略。
• 尿素2109：供应端部分装置恢复，但货源仍偏紧，建议中长期偏涨策略。
• 动力煤2109：受陕西专项监察影响，部分煤矿减产，建议中长期偏涨策略。
• 焦煤2109：主产地供应受限，下游需求增加，建议中长期偏涨策略。

四、研究品种分析

1. 豆粕2109

• 基本面：国内豆粕报价下跌30-50元/吨，基差稳定，但处于较低水平。
• 库存：截至4月12日，主要油厂豆粕库存74万吨，环比增加5万吨，同比增加48万吨。
• 技术面：今日围绕3440震荡，建议短空操作，注意控制风险。

2. 燃料油

• 成本端：国际原油价格高位震荡，低硫燃料油期货手续费下调，市场活跃度提升。
• 走势：低硫主力合约LU2107震荡酝酿突破，建议关注其走势。

3. 沥青

• 现货价格：各区域价格下跌，但需求旺季即将到来，库存压力仍大。
• 技术面：BU2106收阳，处于均线交织空间下方偏弱，建议谨慎操作。

4. PP

• 库存：主要生产商库存86万吨，石化厂家库存小幅增加，仍处合理水平。
• 走势：PP2105与PP2109合约均下行，建议关注产业利润转移情况。

五、免责声明

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