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申银万国期货每日收盘评论总结（2021年7月30日）

核心内容概述

本报告为申银万国期货研究所发布的每日收盘评论，主要分析了当日主要商品期货和金融期货的走势，结合市场供需、政策影响及国际动态，给出相应的操作建议。

主要观点

1. 铁矿

• 走势：今日铁矿大跌 8.14%。
• 原因分析：
  • 下半年压减粗钢产量政策执行预期增强，市场悲观情绪集中释放。
  • 澳洲和巴西发货量同比持续低于去年，供应扰动预期仍存。
  • 全国钢厂限产力度趋严，铁矿需求预期减少。
• 操作建议：市场对政策预期过于悲观，远月合约贴水现货较多，难以持续回落，可逢低做多远月合约。

2. 双焦（焦炭、焦煤）

• 走势：焦煤价格大涨 4.37%，焦炭价格提涨范围扩大。
• 原因分析：
  • 焦炭价格提涨120元/吨，多数地区焦企开工率保持高位。
  • 焦煤产量受限于安全环保政策，优质资源供应紧张，支撑煤价。
• 操作建议：盘面已大幅升水现货，需警惕后市价格大幅回落风险。

3. 金融期货

• 股指：A股跳水，整体未企稳，操作建议观望。
• 国债：10年期国债收益率下行4.75bp至2.835%，国债期货走势偏强，建议多单谨慎持有。
• 操作建议：短期走势偏强，但需关注货币政策变化及市场情绪。

4. 能化期货

• 原油：上涨0.22%，库存下降支撑市场气氛。
• 甲醇：夜盘上涨3.86%，开工负荷小幅波动，库存持续去化。
• 橡胶：震荡上行，短期走势止跌反弹，01合约偏多思路。
• 聚烯烃（LL、PP）：延续反弹，原料成本上扬，下游采购回升。
• PTA、MEG：震荡运行，受检修及新装置投产影响，短期行情偏强。

5. 黑色金属

• 钢材：震荡运行，热卷强于螺纹，金九银十前仍有上涨驱动。
• 动力煤：宽幅震荡，港口煤价上调，短期供应偏紧格局延续。
• 锰硅、硅铁：锰硅偏弱震荡，硅铁高位震荡，建议轻仓逢高布局空单。
• 操作建议：关注政策变化及供需动态，短期偏多或偏空思路。

6. 金属期货

• 贵金属：
  • 黄金小幅上涨0.8%，白银上涨1.83%。
  • 美联储宽松政策预期支撑金银，但黄金中期存在压力。
• 铜：小幅上涨，美元走弱支撑铜价，短期可能回落调整。
• 锌：小幅上涨，短期延续宽幅波动。
• 铝：延续强势，库存淡季回落，建议空单回避。
• 镍：震荡运行，政策影响下纯镍价格承压。
• 不锈钢：偏强运行，库存下行支撑价格，建议观望。
• 铅：沪铅走弱，建议区间抛空，远月抛空为主。
• 锡：沪锡高位偏强，供应偏紧，谨防大幅波动。

7. 农产品期货

• 白糖：偏弱震荡，受原糖回调影响，建议逢低买入远期合约。
• 生猪：小幅上涨，价格仍处低位，后期或维持整理。
• 苹果：小幅反弹，供大于求格局未改，预计继续偏弱震荡。
• 油脂：棕榈油涨幅最大，豆油小幅上涨，豆棕价差缩小，关注做空油粕比。
• 豆粕：上涨1.67%，国内采购放缓，后期走势取决于供需博弈。
• 其他农产品：玉米、菜粕、鸡蛋等品种小幅波动，整体趋势未明确。

关键信息汇总

品种	涨跌幅%	操作建议
铁矿	-8.14%	逢低做多远月合约
焦煤	+4.37%	警惕后市价格回落风险
沪深300期货	-0.69%	观望为主
铜	+0.43%	短期可能回落，关注矿山及下游情况
铝	+2.63%	建议空单回避，关注产能恢复情况
锌	+0.94%	短期延续宽幅波动
硅铁	+1.23%	轻仓逢高布局空单
橡胶	+1.32%	短期走势止跌反弹，01合约偏多思路
棕榈油	+2.09%	做空油粕比，关注供应变化
豆粕	+1.67%	后期走势取决于供需博弈
白糖	-0.65%	逢低买入远期合约，关注SR09-01价差

总结

整体来看，当日市场情绪分化明显，部分品种受政策预期影响大幅波动，而其他品种则在供需平衡及成本支撑下维持震荡或偏强走势。市场对下半年政策影响较为敏感，尤其是压减粗钢产量政策的执行，对黑色金属板块形成较大压力。与此同时，国际经济环境与国内政策动态相互影响，对金融及金属品种走势产生重要指引。投资者应关注政策变化、供需动态及市场情绪，合理调整仓位，避免过度操作。