20140831-宏源证券-电力设备行业_周报-光伏与风电_半年度整体业绩靓丽_13页_856kb

报告摘要

2014年8月31日发布的电力设备行业周报，聚焦于新能源领域，特别是光伏与风电行业的半年度业绩表现、政策动态、市场走势及重点公司分析。报告指出，光伏和风电行业整体表现强劲，新能源汽车免征购置税政策推动行业发展，同时多个利好政策支持光伏与风电行业的发展。

新能源汽车免征购置税：工信部和国家税务总局联合发布首批新能源汽车免征购置税目录，从2014年9月1日起执行，旨在降低购车成本，推动新能源汽车销量增长。北汽多款车型入选，推荐关注其上游电驱动产品供应商大洋电机。
光伏行业业绩显著提升：光伏行业总收入从410.62亿元增长至529.20亿元，同比增长28.88%；净利润从16.96亿元增长至28.95亿元，增幅达70.7%。多家公司扭亏为盈或实现大幅增长，如隆基股份、亿晶光电、海润光伏等。
风电行业盈利恢复：风电行业总收入从115.74亿元增长至147.06亿元，同比增长27.06%；净利润从亏损1.69亿元恢复至盈利3.19亿元。金风科技、吉鑫科技等公司业绩表现突出。
政策支持行业增长：国务院要求推进清洁能源项目建设，发改委发布西部鼓励类产业目录，太阳能发电成为重点支持方向。此外，印度对华光伏反倾销以不征税结案，为中美光伏谈判创造有利条件。
市场走势分化：A股新能源公司二级市场多数下跌，但部分公司如亿晶光电、金风科技等表现较好；海外光伏公司整体表现良好，阳光电源、中国高速传动等涨幅显著。

公司名称	股价（元）	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2014PE	评级	变动
隆基股份	15.89	0.19	0.55	0.93	29.01	买入	维持
阳光电源	14.16	0.52	0.57	0.79	24.83	买入	维持
金风科技	8.86	0.17	0.44	0.65	20.31	买入	维持
大洋电机	14.75	0.32	0.43	0.55	34.20	买入	维持
航天机电	8.31	0.20	0.29	0.43	28.48	买入	维持
ST精功	7.13	-0.02	0.11	0.34	65.05	增持	维持
吉鑫科技	7.17	0.02	0.18	0.29	40.35	买入	维持
东方日升	8.94	0.14	0.35	0.53	25.49	买入	维持

公司名称	股价（元）	2013EPS	2014EPS	2015EPS	2014PE	评级	变动
金风科技	8.86	0.17	0.44	0.65	20.31	买入	维持
吉鑫科技	7.17	0.02	0.18	0.29	40.35	买入	维持

A股新能源公司：多数下跌，亿晶光电涨幅最大（26.05%），金风科技（15.70%），晶盛机电（5.53%）。
海外光伏公司：整体表现良好，阳光电源（12.79%），中国高速传动（9.79%），中国风电（7.58%）涨幅显著；明阳风电、英利绿色能源、天合光能跌幅较大。

股票投资评级：买入（未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上）、增持（未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%）、中性（未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%）、减持（未来6个月内跑输沪深300指数5%以上）。
行业投资评级：增持（未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上）、中性、减持。