20140831-申万宏源-电力设备行业周报_光伏与风电_半年度整体业绩靓丽_13页_856kb

光伏与风电行业周报总结

核心内容概述

本报告发布于2014年08月31日，主要分析了光伏与风电行业的市场表现、价格走势及行业重大事件，同时对部分重点公司进行了点评和投资建议。报告指出，新能源行业在政策推动下整体呈现积极趋势，光伏和风电行业在2014年中期业绩表现亮眼，特别是光伏行业实现了显著的盈利增长，风电行业则从亏损转为盈利。此外，新能源汽车政策利好频出，推动相关产业链发展。

主要观点

• 光伏行业：

  • 行业总收入同比增长28.88%，净利润增幅达70.7%，行业盈利水平已恢复至正常水平。
  • 重点公司如隆基股份、航天机电、东方日升等表现突出，盈利情况持续改善。
  • 多晶硅价格继续下跌，但跌幅收窄，单晶硅片价格稳定。
  • 分布式光伏和地面电站建设加速，政策支持有望推动行业进一步增长。

• 风电行业：

  • 行业总收入同比增长27.06%，净利润从亏损1.69亿元恢复到盈利3.19亿元。
  • 金风科技、吉鑫科技等公司业绩显著增长，受益于技术升级、成本下降和特高压建设。
  • 政策支持下，风电装机容量有望大幅增长，行业前景广阔。

• 新能源汽车：

  • 工信部和国家税务总局发布首批免征购置税目录，推动新能源汽车销量。
  • 北汽多款车型入选，其上游产业链值得关注，特别是电驱动产品供应商大洋电机。
  • 国家通过补贴和免购置税等方式降低购车成本，促进新能源汽车市场发展。

关键信息

一、光伏产品价格走势

二、行业重大事件

1. 新能源汽车免征购置税目录出台

   • 自2014年9月1日起，首批新能源汽车免征购置税。
   • 北汽多款车型入选，推动其上游产业链发展，特别是大洋电机。

2. 国务院推进清洁能源项目

   • 建设一批风电、水电、光伏及沿海核电项目，促进清洁能源发展。

3. 发改委发布西部鼓励类产业目录

   • 太阳能发电及相关产业被列为西部鼓励类产业，推动其发展。

4. 印度对华光伏反倾销以不征税结案

   • 印度决定不执行对华光伏产品的反倾销征税，为中美光伏谈判创造条件。

5. 多家公司发布中期业绩

   • 光伏行业收入和净利润均大幅增长，风电行业扭亏为盈。

三、重点关注新能源股

四、A股新能源公司二级市场走势

• 上涨前三：亿晶光电（+26.05%）、金风科技（+15.70%）、晶盛机电（+5.53%）
• 下跌前三：奥克股份（-7.15%）、东方日升（-6.04%）、湘电股份（-5.98%）
• 行业表现：光伏行业总市值加权平均股价下跌0.69%，风电行业总市值加权平均股价上涨5.15%

五、海外光伏公司二级市场走势

• 上涨前三：阳光电源（+12.79%）、中国高速传动（+9.79%）、中国风电（+7.58%）
• 下跌前三：明阳风电（-8.04%）、英利绿色能源（-6.41%）、天合光能（-5.86%）
• 行业表现：海外光伏行业整体表现良好，与道琼斯和纳斯达克指数同步上涨

投资建议

• 股票投资评级：

  • 买入：隆基股份、阳光电源、金风科技、大洋电机、吉鑫科技、航天机电
  • 增持：ST精功、东方日升

• 行业投资评级：

  • 增持：新能源板块整体

评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：未来6个月内跑赢沪深300指数20%以上
  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%~20%
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上

• 行业投资评级：

  • 增持：未来6个月内跑赢沪深300指数5%以上
  • 中性：未来6个月内与沪深300指数偏离-5%~+5%
  • 减持：未来6个月内跑输沪深300指数5%以上

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