20240317-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_棉纱库存继续累积_新订单仍然偏少_5页_1mb

棉纱库存继续累积，新订单仍然偏少 总结

核心内容

本报告分析了截至2024年3月15日的棉纺行业开机率与库存数据，以及越南、印度和巴基斯坦的开机率变化情况。整体来看，棉纱市场表现疲软，库存持续累积，新订单偏少，市场情绪偏空，后期面临一定的下行压力。

主要观点

1. 棉纺行业库存情况

• 纺企棉花库存：截至3月15日，为25.5天，环比增加0.1天，表明纺企仍保持一定的原料采购节奏。
• 纺企棉纱库存：截至3月15日，为21.6天，环比增加1.5天，显示棉纱库存仍在缓慢上升。
• 织厂棉纱库存：截至3月15日，为14.4天，环比减少1天，说明下游对棉纱的消耗有所加快。
• 织厂坯布库存：截至3月15日，为28.3天，环比增加0.2天，坯布库存略有上升，但幅度较小。

2. 开机率变化

• 纺企纯棉纱厂负荷：截至3月15日，为59.2%，环比持平，显示纺企生产节奏稳定。
• 织厂全棉坯布负荷：截至3月15日，为57%，环比减少1.8个百分点，表明下游织造环节生产有所放缓。

3. 市场表现

• 上周棉花现货成交依然清淡，纺企倾向于逢低采购，但整体市场需求仍偏弱。
• 棉纱市场未出现明显好转迹象，部分市场甚至成交走淡，市场对旺季延续的预期有所减弱。
• 下游订单多维持至4月初，表明短期内需求尚未显著回暖。

关键信息

1. 国内市场

• 棉纱库存：持续累积，纺企库存增加，织厂库存略有下降，但整体库存压力仍然存在。
• 新订单：仍偏少，显示下游需求疲软，市场信心不足。
• 开机率：纺企保持稳定，但织厂开机率下降，可能影响后续生产节奏。

2. 国际市场

• 越南开机率：从68%降至63%，环比下降3%，表明越南棉纺产能利用率有所下滑。
• 印度开机率：从79%升至81%，环比增加2%，显示印度市场产能利用率提升。
• 巴基斯坦开机率：从60%降至59%，环比下降1%，表明巴基斯坦市场产能利用率略有下降。

3. 市场趋势判断

• 趋势信号：整体市场趋势偏空，无明显上涨信号，但存在一定的下跌驱动。
• 星级评级：
  • 纺企棉花库存：★☆☆（偏多，但趋势不明确）
  • 纺企棉纱库存：★☆☆（偏多，但趋势不明确）
  • 织厂棉纱库存：★☆☆（偏多，但趋势不明确）
  • 织厂坯布库存：★☆☆（偏多，但趋势不明确）
  • 全棉坯布负荷：★☆☆（偏空，趋势不明确）
  • 国际开机率：整体趋势偏空，但各国变化不一。

结论与展望

当前棉纱市场仍处于库存累积阶段，新订单偏少，下游需求疲软，市场整体情绪偏空。尽管部分纺企仍保持稳定生产，但织厂开机率下降可能对后续市场形成压力。未来需关注下游订单是否能有效改善，以及棉花价格走势对纺企采购行为的影响。短期内市场可操作性较差，建议保持观望态度。