20230320-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_远期订单仍然偏少_郑棉仍难摆脱区间震荡_5页_2mb

郑棉市场总结：远期订单偏少，区间震荡持续

核心内容概述

本报告分析了截至2023年3月17日的棉纺行业开机率与库存数据，结合越南、印度和巴基斯坦的开机率情况，评估了国内棉花及棉纱市场当前的基本面与价格走势预期。整体来看，市场仍处于区间震荡状态，缺乏明确的趋势性上涨或下跌动力。

主要观点

• 国内棉纺行业库存与开机情况：

  • 纺企棉花原料库存为32.6天，环比增加1.5天，显示纺企对棉花的采购有所回升。
  • 纯棉纱厂负荷为61.4%，环比持平，表明棉纱生产维持稳定。
  • 纺企棉纱库存为9.6天，环比增加0.4天，但整体仍处于历史低位。
  • 织厂棉纱库存为13.4天，环比减少0.5天，显示下游对棉纱的需求有所增强。
  • 全棉坯布负荷为61.7%，环比持平，坯布库存为24.7天，环比减少0.7天，表明坯布库存持续去化。

• 市场表现：

  • 下游市场整体表现尚可，开机率维持在高位。
  • 江浙市场上周有所走弱，广东市场近半月表现不佳，市场情绪较为混乱，存在贸易商抛货现象。
  • 远期订单仍然偏少，未来棉纱面临累库风险。

• 价格走势预判：

  • 当前棉花价格在14000元/吨下方仍具备一定支撑。
  • 纺企倾向于在低位少量补库，但若价格继续上行，将面临供需压力。
  • 市场整体趋势不明确，投资机会有限，建议以观望为主。

关键信息

• 库存与开机数据：

  • 纺企棉花库存：32.6天（+1.5天）
  • 纯棉纱厂负荷：61.4%（持平）
  • 纺企棉纱库存：9.6天（+0.4天）
  • 织厂棉纱库存：13.4天（-0.5天）
  • 全棉坯布负荷：61.7%（持平）
  • 织厂坯布库存：24.7天（-0.7天）

• 国际市场开机率：

  • 越南开机率：63%（持平）
  • 印度开机率：73%（持平）
  • 巴基斯坦开机率：51%（持平）

• 趋势判断：

  • 当前市场趋势为“白星”，即短期多空趋势相对均衡，盘面可操作性较差，以观望为主。
  • 若价格继续上行，将面临供需压力，若继续下行，可能受到库存支撑。

图表说明

• 图1：纺企棉花库存变化趋势
• 图2：纯棉纱厂负荷变化趋势
• 图3：纺企棉纱库存变化趋势
• 图4：纺企负荷与棉纱库存关系图
• 图5：织厂棉纱库存变化趋势
• 图6：全棉坯布负荷变化趋势
• 图7：织厂（全棉）坯布库存变化趋势
• 图8：全棉坯布负荷与坯布库存关系图
• 图9：中国纱线库存指数
• 图10：中国坯布库存指数
• 图11：越南开机率
• 图12：印度开机率
• 图13：巴基斯坦开机率

总结

综上所述，国内棉纺行业当前库存水平整体可控，开机率维持高位，但远期订单不足，棉纱面临累库风险，坯布库存仍在去化。棉花价格在14000元/吨下方仍有一定支撑，但上涨空间受限，市场趋势不明确，建议投资者保持观望态度，等待更明确的信号出现。