20230515-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_下游开机仍在高位_棉纱和坯布缓慢累库_5页_2mb

棉纺行业周报总结：下游开机高位，库存缓慢积累

核心内容概览

本周棉纺行业整体呈现下游开机率维持高位，库存缓慢积累的态势。尽管部分市场表现分化，但整体需求尚未明显走弱，同时国内天气炒作因素消退，郑棉上涨动力减弱，中期走势预计重回区间震荡。

主要观点

1. 开机率情况

• 纺企棉花库存：截至5月12日，为30天，环比增加0.8天，显示棉花供应相对充足，但库存仍在可控范围内。
• 纯棉纱厂负荷：维持在61.4%，环比持平，表明纱厂生产节奏稳定。
• 织厂棉纱库存：为10.3天，环比减少0.7天，显示织厂对棉纱的需求有所增强。
• 全棉坯布负荷：为59.7%，环比下降0.6个百分点，反映下游织造环节略有放缓。
• 织厂坯布库存：为25.8天，环比增加0.4天，坯布库存小幅上升，但整体仍处于低位。

2. 市场走势

• 上周郑棉价格震荡回落，现货成交有所好转，但低基差现货减少，3128B现货基差重心上移，而3129B现货基差变化不大。
• 常规品种整体走货趋弱，其中南通市场表现较好，其他市场相对一般。
• 纺企库存处于低位，挺价意愿较强，价格维持稳定。

3. 国际开机率对比

• 越南开机率：67%，环比持平，显示其棉纺产能保持稳定。
• 印度开机率：71%，环比下降2个百分点，表明印度棉纺行业生产节奏有所放缓。
• 巴基斯坦开机率：47%，环比下降1个百分点，显示其棉纺产能持续低迷。

关键信息

1. 库存与开机率

• 纺企棉花库存为30天，较上周略有上升。
• 纺企棉纱库存为11天，环比微增。
• 织厂棉纱库存为10.3天，环比下降。
• 织厂坯布库存为25.8天，环比上升，但整体仍处于低位。

2. 市场趋势预判

• 郑棉上涨动力减弱，中期走势或重回区间震荡。
• 纺企挺价意愿较强，价格保持稳定，短期以观望为主。
• 库存低位为市场提供了一定的支撑，但需求端仍需进一步观察。

3. 区域市场表现

• 南通市场表现较好，其他市场较为一般，显示区域差异明显。
• 国内整体需求进入淡季，但下游开机率仍维持高位，支撑行业运行。

图表要点

• 图1-图7：展示棉纺行业各环节的库存和开机率数据，显示库存缓慢积累，开机率整体稳定。
• 图8-图13：对比越南、印度、巴基斯坦的开机率，反映国际棉纺市场供需变化。

星级说明（趋势判断）

• 红色星级：预判趋势性上涨
• 绿色星级：预判趋势性下跌
• ★☆☆：偏多/空，趋势有驱动，但盘面可操作性不强
• ★★☆：持多/空，趋势明确，行情正在发酵
• ★★★：趋势更加明晰，当前具备投资机会
• 白星：短期趋势均衡，盘面操作性差，建议观望

总结

本周棉纺行业数据表明，下游开机率高位运行，库存水平总体可控，市场在震荡中寻求平衡。尽管郑棉上涨动力减弱，但短期内价格仍可能维持稳定。纺企挺价意愿较强，而织厂库存下降显示需求有所改善。国际方面，越南开机率稳定，印度和巴基斯坦则有所下滑，可能对全球棉纺市场产生一定影响。整体来看，行业进入淡季，但需求仍具韧性，短期以观望为主。