20230410-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_棉纱需求持续走弱_短期或有累库风险_5页_2mb

棉纱需求持续走弱，短期或有累库风险总结

核心内容

本报告分析了截至2023年4月7日的棉纺行业开机率和库存数据，指出当前棉纱市场需求疲软，存在短期累库风险。同时，对越南、印度和巴基斯坦的开机率进行了比较，揭示了不同国家的生产动态。报告还提供了相关图表，用于辅助理解市场趋势。

主要观点

1. 棉纺行业现状

• 纺企棉花库存：截至4月7日，纺企棉花库存为29.5天，环比减少0.9天，显示棉花采购趋于谨慎。
• 纺企棉纱库存：纺企棉纱库存为11.1天，环比增加0.6天，表明库存有所累积。
• 织厂棉纱库存：织厂棉纱库存为11.7天，环比减少0.7天，库存水平维持低位。
• 织厂坯布库存：织厂坯布库存为24.7天，环比微增0.1天，显示内销订单逐步完成，市场需求疲软。

2. 开机率变化

• 纯棉纱厂负荷：61.4%，环比持平，生产节奏未明显加快。
• 织厂（全棉）坯布负荷：61.2%，环比下降0.3个百分点，织厂生产有所放缓。

3. 市场动态

• 上周棉花现货价格跟随盘面上行，但采购清淡，纺企更倾向于逢低采购，追多普遍谨慎。
• 22/23年度新疆棉花产量大幅超预期，供给充足，导致当前基本面对于棉价支撑一般。
• 棉纱库存虽处于低位，但预计随着需求走弱，后期或出现累库风险。
• 内销订单逐步完成，织厂开机率继续下滑，刚需采购减少，市场对淡季行情缺乏信心，棉纱以随用随买为主。

4. 国际市场对比

• 越南开机率：68%，环比上升1.00个百分点，显示越南棉纺行业生产有所恢复。
• 印度开机率：74%，环比上升1.00个百分点，印度棉纺行业保持较高生产负荷。
• 巴基斯坦开机率：50%，环比下降1.00个百分点，巴基斯坦棉纺行业生产有所放缓。

关键信息

• 国内棉纱库存：纺企棉纱库存环比上升，织厂棉纱库存环比下降，整体库存水平仍处于低位。
• 需求走弱：内销订单逐步完成，织厂开机率下滑，市场需求疲软。
• 供给充足：新疆棉花产量超预期，供给充足，对棉价形成压力。
• 价格走势：棉花现货价格跟随盘面上行，但采购意愿不强，市场观望情绪浓厚。
• 投资机会：根据星级说明，当前市场趋势性不强，以观望为主。

图表说明

• 图1至图13展示了棉纺行业相关数据的图表，包括库存和开机率的变化趋势，有助于直观理解市场动态。
• 图表数据来源为taleb，提供详细的数据支持。

预判趋势

• 当前市场趋势性不强，以观望为主，投资机会有限。
• 长期支撑因素为新年度种植面积减少及新疆可能的抢收，但短期需求疲软可能导致棉纱库存累积。

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