20240407-国投安信期货-棉纺开机率和库存数据周报_下游开机表现尚可_棉纱库存小幅去化_5页_2mb

棉纺行业周报总结

核心内容概述

本报告分析了截至2024年4月7日的棉纺行业开机率与库存数据，结合越南、印度和巴基斯坦的开机率变化，对当前市场走势进行了预判。整体来看，下游需求有所改善，但整体表现仍偏弱，价格走势预计延续区间震荡。

主要观点

1. 国内纺企与织厂运行情况

• 纺企棉花库存：截至4月7日，纺企棉花库存为26.6天，环比减少0.2天，显示棉花采购节奏略有放缓。
• 纺企棉纱库存：纺企棉纱库存为24.7天，环比减少1天，表明棉纱库存有所去化。
• 织厂棉纱库存：织厂棉纱库存为12.3天，环比增加0.4天，显示棉纱库存略有上升。
• 织厂坯布库存：织厂坯布库存为28.1天，环比减少0.9天，表明坯布去库存有所加快。
• 开机率变化：
  • 纺企开机率为58.5，环比下降0.2个百分点。
  • 织厂开机率为57.4，环比上升0.4个百分点。
  • 全棉坯布负荷为57.4，环比上升0.4个百分点。

2. 下游需求表现

• 上周因清明假期影响，仅三个交易日，现货成交有所好转。
• 纺企采购集中在个别大型企业，部分棉商出货表现较好，但整体仍偏弱。
• 棉纱成交有所改善，但仍未恢复至以往水平，订单主要来自内需夏季订单的启动。
• 下游需求整体仍显疲软，提振有限。

3. 国际竞争格局

• 越南开机率：从59.00上升至63.00，环比增加2个百分点，显示越南棉纺产能逐步释放。
• 印度开机率：维持在75.00，环比无变化，产能稳定。
• 巴基斯坦开机率：维持在56.00，环比无变化，产能未明显提升。

4. 价格走势预判

• 国内供给仍相对充足，价格向下仍有刚需支撑。
• 郑棉预计延续区间震荡走势，短期内缺乏明显趋势性驱动。

关键信息

表1：棉纺行业主要指标对比

表2：越南、印度、巴基斯坦开机率对比

市场趋势预判（星级说明）

• 郑棉走势：预计延续区间震荡，短期内可操作性不强，趋势性不明显。
• 市场操作建议：当前市场趋势性不明确，建议以观望为主，等待进一步信号。

图表分析重点

• 图1至图7展示了纺企与织厂的库存及负荷变化，显示库存逐步去化，但节奏不快。
• 图8至图10反映了坯布库存与纱线库存的动态，坯布库存有所下降，纱线库存略降。
• 图11至图13展示了越南、印度、巴基斯坦的开机率变化，越南产能释放较快，而印度和巴基斯坦保持稳定。

总结

当前国内棉纺行业整体运行平稳，下游需求有所回暖但尚未全面复苏。纺企和织厂库存逐步去化，但去化速度有限，市场仍以观望为主。国际方面，越南开机率提升，印度和巴基斯坦保持稳定，显示出一定的产能竞争压力。郑棉价格预计在震荡中运行，短期内缺乏明确趋势，建议投资者关注后续政策及需求变化。