20180129-华创证券-汽车行业深度研究报告_座舱电子_下一个核心变革点_车载信息娱乐系统地位快速提升_44页_2mb

汽车座舱电子与车载信息娱乐系统行业总结

核心内容概述

随着汽车电动化、智能化和消费升级的推动，座舱电子成为汽车行业下一个核心变革点，其中车载信息娱乐系统（IVI）作为座舱电子的核心，价值不断凸显。未来数年，IVI市场复合增长率有望超过20%。座舱电子不仅涵盖传统中控平台，还逐步向液晶仪表、HUD和智能驾驶系统延伸，渗透率快速提升，从高端向中端市场扩展。

主要观点

1. 车载信息娱乐系统市场加速成长

• 车载信息娱乐系统从单纯的娱乐功能发展为集信息、娱乐、驾驶辅助于一体的智能终端。
• 随着车联网和智能汽车的快速发展，IVI系统单车价值量逐步提升，成长空间巨大。
• 多功能集成是未来IVI系统发展的重点，包括三维导航、网络电视、辅助驾驶等功能。

2. 全球市场竞争格局分散，国内厂商具备后发优势

• 全球IVI市场由哈曼、阿尔派、博世等国际巨头主导，但国内厂商如德赛西威、华阳集团、航盛电子等通过技术创新和成本优势快速成长。
• 外资厂商因研发理念保守、市场反应慢，国内厂商在进口替代方面具备明显优势。

3. 座舱电子是汽车下一个变革领域

• 座舱电子重新定义人机交互方式，成为汽车颠覆式创新点。
• 液晶仪表逐步普及，成为座舱电子的重要组成部分，尤其在中端车型中。
• 座舱电子产业链以中控为核心，未来市场空间广阔。

4. 投资建议

• 推荐关注德赛西威、华阳集团、均胜电子等国内IVI龙头企业。
• 这些企业具备较强的技术积累和产品整合能力，未来有望受益于座舱电子的发展。

关键信息

市场趋势

• 车载信息娱乐系统：功能集成化、模块化，成为智能汽车的重要组成部分。
• SUV市场：销量持续增长，自主品牌占比提升，成为IVI系统的主要应用领域。
• 车联网渗透率：快速提升，预计2018年国内车联网用户数达2500万户，渗透率约12%。

国内厂商表现

• 德赛西威：国内IVI系统龙头企业，客户资源和技术领先，2016年营收同比增长55%。
• 华阳集团：产品结构不断优化，汽车电子业务占比提升，未来成长空间巨大。
• 均胜电子：通过收购普瑞切入HMI领域，客户资源丰富，HMI业务收入增长显著。

风险提示

• 座舱电子推进不及预期。
• 汽车销售不及预期。

推荐公司及评级

行业评级

• 行业评级：推荐
• 评级变动：维持

相关研究报告

• 《汽车行业报告：11月零售表现好于预期，年底冲量有望与去年持平》
• 《汽车行业深度报告：二手车万亿市场，启动正当时》
• 《发改委发布〈智能汽车创新发展战略〉征求意见稿，智能汽车有望进入快速发展轨道》

图表目录（关键数据）

• 图表1：车载娱乐系统主要构成
• 图表2：车载信息系统主要构成
• 图表3：车载信息娱乐系统发展历程
• 图表4：车载信息娱乐系统功能框图
• 图表5：车载信息娱乐系统功能不断集成
• 图表6：全球汽车销量及同比增长
• 图表7：我国汽车销量及同比增长
• 图表8：汽车细分车型销量及占比
• 图表9：我国自主品牌占比持续提升
• 图表10：近几年我国自主品牌乘用车和轿车份额变化
• 图表11：SUV车型自主品牌份额逐步增长
• 图表12：近几年我国轿车市场销量结构变化
• 图表13：近几年我国SUV市场销量结构变化
• 图表14：2017年我国主流车型中信息娱乐配置情况
• 图表15：2017年我国SUV车型信息娱乐配置情况
• 图表16：2017年国内SUV新车型倾向于装配大尺寸中控屏
• 图表17：2018年国内自主品牌新车型规划
• 图表18：车联网在人、路、车间构成巨大交互网络
• 图表19：车联网的主要运用场景
• 图表20：主要整车企业车联网系统
• 图表21：互联网企业参与到车联网中
• 图表22：国家对车联网相关政策支持
• 图表23：近几年国内车联网市场渗透率
• 图表24：2018年全球车联网市场细分市场分布
• 图表25：车联网运用流程图
• 图表26：全球主要从事车载信息娱乐系统企业
• 图表27：2015年车载信息娱乐全球竞争格局
• 图表28：车载信息娱乐系统行业经历过一轮重组和整合
• 图表29：2016年伟世通主要客户分布
• 图表30：2015年伟世通多功能信息显示份额第一
• 图表31：爱信AW业务构成
• 图表32：爱信AW近三年营业收入与净利润
• 图表33：阿尔派收入结构
• 图表34：阿尔派营业收入及同比增长
• 图表35：先锋近几年营业收入情况
• 图表36：2017年先锋分区域销售
• 图表37：歌乐近几年营业收入情况
• 图表38：歌乐客户资源丰富
• 图表39：国内主要从事车载信息娱乐系统的公司
• 图表40：5家上市公司IVI业务收入比较
• 图表41：5家上市公司IVI业务毛利率比较
• 图表42：近几年均胜电子HMI收入及同比增长率
• 图表43：普瑞主要客户构成
• 图表44：近几年德赛西威收入结构
• 图表45：德赛西威主要客户构成
• 图表46：航盛电子主要产品构成
• 图表47：航盛电子主要客户
• 图表48：车载信息娱乐系统产业链全景图
• 图表49：2017年上海车展151款数字仪表尺寸分布
• 图表50：2017年上海车展各品牌液晶仪表尺寸
• 图表51：2016年汽车仪表竞争格局
• 图表52：主要仪表厂商及对应客户
• 图表53：2018年伟世通展示的数字座舱
• 图表54：博世公司推出的智能驾驶舱
• 图表55：新一代奥迪A3采用12.3英寸液晶仪表
• 图表56：全新奔驰C级采用液晶仪表
• 图表57：2017年上海车展中控屏尺寸统计（分国家）
• 图表58：众泰T700的液晶仪表及中控大屏
• 图表59：吉利领克01液晶仪表及中控大屏
• 图表60：蔚来ES8车型液晶仪表及中控屏
• 图表61：威马EX5的液晶仪表及中控大屏
• 图表62：拜腾汽车中控液晶屏幕长度达到1.25米
• 图表63：座舱电子各功能渗透率
• 图表64：我国前装导航系统出货量及同比增长
• 图表65：我国前装导航系统渗透率
• 图表66：座舱电子未来蕴含着广阔的发展空间
• 图表67：近几年新能源汽车销量以及渗透率预测
• 图表68：近几年ADAS渗透率预测
• 图表69：座舱电子中液晶仪表及中控屏市场规模预计

总结

车载信息娱乐系统作为座舱电子的核心，随着汽车智能化、电动化的发展，其重要性日益凸显。未来，随着技术的进步和消费的升级，IVI系统将逐步向中端市场渗透，市场规模将持续扩大。国内厂商凭借技术创新和成本优势，有望逐步实现进口替代，成为行业发展的主要受益者。投资建议关注德赛西威、华阳集团、均胜电子等企业，其在IVI系统市场中具有较强竞争力和增长潜力。