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有色金属及贵金属市场总结

核心内容概述

本文档总结了近期铜、铝、铅、锌、镍等有色金属及贵金属的市场表现，并分析了影响价格的主要因素，包括宏观经济数据、美元走势、中美关系、欧洲经济状况、疫情恢复情况及供需关系等。

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主要观点

有色金属市场表现

• 铜：

  • 伦铜小幅高开后窄幅震荡，维持在9462美元附近。
  • 沪铜低开低走，收中阴线，跌至72050元。
  • 沪铜成交持仓均上升，市场情绪小幅乐观。
  • 短期压力位76500元，支撑位70000元。
  • 中期来看，国内疫情好转推动现货需求回升，铜价有望企稳反弹。

• 铝：

  • 伦铝冲高回落，午后持续下行，跌超1%，运行在2893美元附近。
  • 沪铝低开低走，收中阴线，跌至20010元。
  • 铝价短线低位震荡，中期需等待国内疫情结束后基本面改善。
  • 上方压力位22000元，下方支撑位19000元。

• 铅：

  • 伦铅小幅高开后冲高回落，收上引线的小阴线。
  • 沪铅小幅高开后回落收小阴线。
  • 电解铅开工率相对稳定，再生铅开工率回升。
  • 下游蓄电池淡季消费低迷，短期供需矛盾不突出，维持震荡走势。
  • 后期需关注再生铅产能释放情况。

• 锌：

  • 伦锌小幅高开后冲高回落，收中阴线。
  • 沪锌跳空低开后继续回落，收阴线。
  • 短期锌价承压，但中期在供给偏紧及疫情缓和后需求回暖的背景下，锌价偏强。
  • 国内锌精矿偏紧，产量释放有限，供应持续偏紧。
  • 国内库存高位小幅减少，但3月PMI数据仍不乐观，全球经济增长面临压力。

• 镍：

  • 伦镍收于214090美元，跌4.03%。
  • 国内疫情好转、俄乌局势不确定性上升等因素影响市场情绪，整体偏弱。

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关键信息

宏观经济与美元走势

• 美国经济和就业数据不及预期，部分专家认为美国经济已进入衰退状态。
• 美元指数隔夜大涨，创20年新高突破104，人民币汇率下跌。
• 美国初请失业金人数上升至20万人，创近3个月新高，显示就业市场疲软。
• 英国央行宣布加息25个基点至1%，为2021年12月以来第四次加息，基准利率升至13年最高水平。
• 英国预计2023年经济将萎缩0.25%，通胀率将超过10%。

有色金属市场情绪

• 短线市场情绪偏弱，受美元走强及中美关系紧张影响。
• 中期市场情绪偏向中性，部分金属（如铜、锌）在疫情好转及基本面改善预期下有望企稳反弹。

供需关系与库存变化

• 铅：供应逐渐恢复，但需求仍偏弱，短期震荡。
• 锌：供应紧张，库存告急，成本支撑逻辑下中期偏强。
• 铜：国内疫情好转推动需求，中期有望反弹。
• 铝：供应改善有限，中期需等待疫情结束后基本面好转。

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贵金属市场表现

主力合约	收盘价	涨跌幅
AU2206	403.60	-0.18%
AG2206	4821	-2.41%

• 贵金属整体高开低走，沪银跌幅较大，收得大阴线。
• 短期预计维持震荡偏弱走势。

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投资建议

• 铜：短期承压，中期有望反弹，建议关注70000元支撑位。
• 铝：短线震荡，中期需等待疫情缓解后基本面改善。
• 铅：短期震荡，后期关注再生铅产能释放。
• 锌：短期承压，中期偏强，逢低做多思路。
• 镍：整体偏弱，需关注地缘政治及供需变化。
• 贵金属：短期震荡偏弱，建议观望。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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