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有色金属市场总结

核心内容概述

本报告总结了近期铜、铝、铅、锌、镍等有色金属品种的市场表现及影响因素，结合宏观经济形势、政策动态、供需变化及市场情绪进行分析。整体来看，市场在美联储加息预期与国内政策宽松的背景下呈现震荡上行趋势，但不同品种表现各异，需关注各自供需及成本支撑情况。

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主要观点

铜（CU2209）

• 价格表现：今日沪铜高开高走，大涨3%，收于58890元，创近期新高。
• 市场情绪：成交与持仓均上升，市场情绪明显好转。
• 宏观影响：美联储加息100基点的概率下降至24%，市场交易谨慎，铜价或继续反弹。
• 价格区间：上方压力60000元，下方支撑55000元。

铝（AL2208）

• 价格表现：沪铝低开高走，收于17995元，涨幅较小。
• 供需分析：国内6月精炼铝产量不及预期，产量维持稳定，但成本支撑存在。
• 市场预期：短期震荡偏强，但再生铅产能释放压力较大，预计中期将延续震荡行情。
• 价格区间：上方压力20000元，下方支撑17000元。

锌（ZN2208）

• 价格表现：沪锌小幅低开后反弹收阳线，伦锌窄幅震荡收十字星。
• 供应端：国内6月精炼锌产量不及预期，7月产量或进一步收紧，全球供应偏紧逻辑支撑较强。
• 需求端：下游企业回暖，初级终端消费企业开工率大幅增加，锌价基本面向好。
• 市场判断：短期锌价暂低位企稳震荡，等待宏观指引。

铅（PB2209）

• 价格表现：沪铅小幅高开后偏强震荡，收小阳线。
• 供应端：铅矿供应偏紧，原生铅开工率小幅下滑，产量维持稳定；再生铅因废电瓶采购受限和限电影响，开工率小幅下滑。
• 需求端：下游消费旺季，电动自行车和汽车配套订单转好，蓄电池开工率维持高位。
• 市场判断：短期铅价震荡偏强，但再生铅产能释放压力下，上方不宜过于乐观，预计维持宽幅震荡格局。

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关键信息

• 宏观经济环境：美欧经济数据不及预期，美元指数下跌，市场对美联储加息75基点的接受度较高，但加息100基点概率下降。
• 政策动态：中国继续放宽旅游等政策限制，召开房地产纾困会议，对市场情绪有所提振。
• 油价走势：今日油价小幅上涨，对铜价形成一定支撑。
• LME表现：LME铜、铝、锌、铅全线上涨，其中伦铜涨幅最大，突破1.7%。
• 供需变化：
  • 铜：宏观中性，现货端中性，预计短期反弹。
  • 铝：供应偏紧，需求恢复，中期震荡预期。
  • 锌：供应偏紧，需求回暖，短期震荡等待指引。
  • 铅：供应偏紧，需求恢复，短期偏强但中期震荡。

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贵金属市场

价格表现

• 沪金（AU2212）：收于377.46元，微跌0.08%。
• 沪银（AG2212）：收于4152元，下跌0.41%。

市场分析

• 短期走势：贵金属昨夜走弱后今日震荡走强，沪金沪银均收小阳线。
• 宏观影响：美联储加息预期对贵金属形成压制，但短期维持震荡格局。
• 经济预期：穆迪下调美国2022及2023年GDP增速预期，反映经济放缓压力。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
张天骜	F3002734	Z0012680
蔡丽	F0236769	Z0000716
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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