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有色金属市场总结（2022/3/11）

核心内容概述

2022年3月11日，全球有色金属市场整体呈现震荡走势，受美国通胀数据、美联储加息预期、俄乌谈判进展及市场情绪变化等多重因素影响。国内主要金属品种在当日出现不同程度的波动，部分品种出现明显上涨，而铅则小幅下跌。国际市场上，LME金属全线上涨，伦铜、伦铝表现尤为突出，而伦镍则大幅下跌。

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主要金属品种走势分析

铜（CU2204）

• 收盘价：72150
• 涨跌幅：+0.42%
• 走势：沪铜高开后探底回升，最终收小阴线。日内成交和持仓均下降，市场情绪偏向观望。
• 分析：国内现货端有所好转，但中期宏观基本面偏中性。俄乌局势接近解决，铜价短线调整，中期走势偏向乐观。
• 关键支撑与压力：下方支撑70000，上方压力75000。

铝（AL2204）

• 收盘价：22035
• 涨跌幅：+2.56%
• 走势：沪铝大幅高开，日内探底回升收小阴线。
• 分析：市场炒作情绪退潮，铝价短线调整，中期基本面小幅乐观。沪铝短线在21000附近震荡，中期偏向乐观。
• 关键支撑与压力：下方支撑21000，上方压力24000。

锌（ZN2204）

• 收盘价：25560
• 涨跌幅：+0.49%
• 走势：沪锌小幅低开后冲高回落收小阳线。
• 分析：短期俄乌事件暂缓，但后期仍有不确定性。中期海外进口矿加工费快速上涨，海外矿端供需矛盾缓和，锌供应端或趋于宽松。国内精矿偏紧，产量短期释放有限，下游消费平淡，国内锌持续累库。预计锌价将回归供需面定价逻辑，需求未提振前偏弱震荡。

铅（PB2204）

• 收盘价：15275
• 涨跌幅：-0.03%
• 走势：沪铅小幅高开后震荡收上引线的小阳线。
• 分析：原生铅和再生铅供应相对稳定，但废电瓶征税问题限制再生铅供应。下游铅蓄电池企业复工复产，开工率上升，但铅下游消费疲软，汽车和电动车更换需求依旧低迷。国内社会库存延续增加，预计后期国内供需过剩局面加剧，铅价弱势格局难改。

镍（NI2204）

• 收盘价：222190
• 涨跌幅：-17.00%
• 走势：大幅下跌，跌幅显著。
• 分析：受市场情绪影响，镍价表现疲软，可能与地缘政治及供需变化有关。

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贵金属市场分析

黄金（AU2206）

• 收盘价：404.78
• 涨跌幅：+0.07%
• 走势：沪金收小阴线，整体震荡。
• 分析：受美国通胀数据和地缘政治风险影响，黄金价格小幅上涨，但市场情绪仍偏谨慎。

银（AG2206）

• 收盘价：5145
• 涨跌幅：-0.48%
• 走势：沪银收小阴线，夜盘维持震荡。
• 分析：受美国通胀数据和美联储加息预期压制，银价小幅下跌。

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市场影响因素

• 美国通胀数据：2月CPI同比升至7.9%，创1982年以来新高；核心CPI升至6.4%，进一步推高通胀预期，美联储加息50基点概率上升。
• 俄乌局势：谈判进展不顺，市场情绪不佳，导致有色金属冲高回落。但后续局势有所缓和，市场情绪改善。
• 美元走势：美元上涨对有色金属价格形成压力，但部分品种如铜、铝因消息面提振出现反弹。
• 国内政策：总理新闻发布会发言偏向乐观，2022年国内宏观政策目标为经济增长6%。
• 金属旺季预期：国内金属旺季即将来临，对部分品种形成支撑。
• 经济数据：后市需关注15日美联储议息会议及中国2月经济数据。

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投资建议与展望

• 短期：市场情绪波动较大，部分金属品种出现短线调整，但中期走势仍偏向乐观。
• 中期：需关注俄乌局势的后续发展及国内需求旺季的启动情况。
• 关注点：美联储加息预期、国内经济数据、金属供需变化及地缘政治风险。

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分析师信息

分析师	从业资格号	投资咨询资格证号
蔡丽	F0236769	Z0000716
张天骜	F3002734	Z0012680
唐凌甄	F3025407	Z0015048

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