20220627-瑞达期货-生猪半年报_生猪存栏预计下降_供应压力有所减轻_14页_1mb

生猪半年报总结

核心内容概述

本报告由瑞达期货研究院发布，分析了2022年上半年中国生猪市场的运行情况，并对下半年的市场走势进行了展望。报告指出，生猪价格已脱离底部区域，未来再次探底的可能性较低，同时供应端存在缩减趋势，需求端则受到疫情和节日因素的双重影响。

主要观点

1. 生猪价格走势

• 猪价：截至2022年6月10日，22省平均生猪价格为15.9元/千克，较年初上涨0.25元/千克，环比上涨1.6%。
• 仔猪价格：22省平均仔猪价格为41.73元/千克，较年初上涨13.36元/千克，环比上涨47.09%。
• 猪肉价格：22省平均猪肉价格为21.95元/千克，较年初下跌2.21元/千克，环比下跌8.81%。
• 总体趋势：生猪价格从4月份开始结束14周下跌，进入连续上涨阶段，涨幅达31.19%。仔猪价格涨幅较大，达67.32%。

2. 供应端分析

• 能繁母猪存栏：2022年4月能繁母猪存栏量为4177.3万头，环比下降0.2%，较正常保有量仍高2%。
• 生猪出栏量：预计2022年6-12月生猪理论出栏量将缩减，主要受2021年8月至2022年3月能繁母猪存栏下降影响。
• 季节性因素：2021年10月能繁母猪存栏环比降幅达2.49%，预计对2022年7月猪价形成支撑；2022年3月能繁母猪存栏环比降幅为1.94%，对12月猪价亦有提振作用。

3. 养殖利润与惜售心态

• 养殖利润：截至6月17日，自繁自养生猪养殖利润为-119.45元/头，外购仔猪养殖利润为盈利85.35元/头。
• 市场情绪：养殖户市场信心较好，存在惜售心理，限制出栏量，对猪价形成支撑。

4. 大体重猪供给增加

• 出栏体重：2-5月生猪平均出栏体重由118公斤增至121公斤，部分散户出栏体重超过150公斤，规模企业出栏体重增至130-135公斤。
• 影响：压栏惜售行为导致有效供应减少，推动价格上涨。

5. 进口需求或放缓

• 进口数据：2022年5月猪肉进口量13万吨，同比下降77.48%；1-5月累计进口量68万吨，同比下降65.2%。
• 原因：国内猪价回升，进口肉价格优势下降；同时国内生猪供应高位，对进口需求的补充有限。

6. 国储收储支撑价格

• 收储情况：2022年共完成12批次冻猪肉收储，其中大部分批次出现流拍，反映出市场对远期猪价的预期较为乐观。
• 作用：收储行为提振市场信心，成为猪价的保底支撑。

7. 生猪消费回暖仍需等待

• 餐饮消费：2022年5月全国餐饮收入同比下降21.1%，受疫情影响，一线、二线城市餐饮业受到较大冲击。
• 节日因素：下半年中秋、国庆等节日将带来消费需求的回暖，若疫情未进一步扩散，消费将好于上半年。

8. 替代品消费下降

• 肉类消费结构：猪肉仍是居民消费主体，占比超60%。
• 消费趋势：猪价偏低带动猪肉消费强于牛羊肉消费，对猪价形成支撑。

关键信息

• 生猪价格：已脱离底部区域，未来下跌空间有限。
• 供应缩减：能繁母猪存栏持续下降，导致6-12月出栏量缩减。
• 市场信心：养殖户对后市看好，惜售心态限制出栏。
• 收储政策：国储持续收储冻猪肉，提振市场信心。
• 消费复苏：下半年节日消费或推动需求回暖，但疫情仍是潜在风险。
• 进口趋势：进口需求持续放缓，鲜肉消费仍占主导。

下半年市场展望

• 价格走势：预计下半年猪价将保持震荡偏强态势，尤其在中秋、国庆前后。
• 风险因素：需关注疫情对消费的影响及能繁母猪存栏量是否持续回落。
• 政策影响：中央及地方政策对生猪产能进行调控，有助于平缓猪价波动。

数据来源与联系方式

• 数据来源：WIND、国家统计局、中国海关、USDA、瑞达研究院
• 分析师：王翠冰
• 咨询电话：059586778969
• 咨询微信号：Rdqhyjy
• 网址：www.rdqh.com
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