20220405-国信期货-焦炭焦煤周报_需求预期向好_原料高位震荡_22页_1mb
报告摘要
需求预期向好，原料高位震荡 —— 国信期货焦炭焦煤周报总结
核心内容概述
本报告由国信期货发布，分析了2022年4月5日焦炭和焦煤的市场行情、基本面情况及后市展望。整体来看，焦炭和焦煤市场在疫情和环保政策的双重影响下，呈现供应稳定、需求疲软、库存下降的态势，短期内价格偏强震荡，但中长期需关注实际需求恢复和政策变化。
主要观点与关键信息
一、双焦行情回顾
- 焦煤：本周焦煤主力合约价格震荡，市场情绪偏弱。
- 焦炭：焦炭主力合约同样震荡，受疫情和物流影响，需求端表现不佳。
- 期货盘面：受复产预期提振，期货盘面偏强震荡，建议短线操作。
二、焦煤基本面概况
1. 焦煤产量
- 2022年1-2月，国内原煤产量累计686亿吨，同比上涨10.3%。
- 2月春节期间煤矿开工情况优于往年，供应减量低于同期。
- 3月两会后山西产量回升，但内蒙古因环保检查部分露天煤矿停产，整体供应平稳。
- 二季度季节性影响减弱，预计焦煤产量将小幅增加，但需关注环保限产影响。
2. 焦煤进口
- 2021年1-12月，焦煤进口量5470万吨，同比减少24.8%。
- 澳洲进口停止，蒙古受疫情影响通关效率低下，日均通关车数低于100。
- 节后甘其毛都口岸恢复通关，但效率仍偏低。
3. 港口库存
- 截至上周五，六港口焦煤库存合计197万吨，周环比减少8万吨。
- 疫情影响司机调运，港口库存持续回落。
4. 焦企库存
- 全国230家独立焦企焦煤库存1141.15万吨，周环比减少9.85万吨。
- 库存降至历年同期低位，下游需求疲软，复产预期下有补库空间。
5. 钢厂库存
- 全国247家钢厂焦煤库存864.83万吨，周环比减少28.19万吨。
- 铁水产量小幅下降，运输问题导致库存持续下降。
三、焦炭基本面概况
1. 焦炭供应
- 2022年1-2月，全国焦炭累计产量7436.2万吨，同比下降7.6%。
- 二季度伴随黑色终端需求启动，高炉开工率增加，焦炭需求有望回升。
- 焦化有效产能净增长，供给弹性较大，预计二季度焦炭产量环比将回升。
2. 焦炭进出口
- 2021年1-12月，国内焦炭出口量644万吨，已恢复净出口状态。
- 进出口量对国内供需格局影响较小。
3. 焦企开工
- 全国230家独立焦企产能利用率78.12%，周环比增加0.08个百分点。
- 日均产量56.8万吨，周环比减少0.19万吨，整体供应持稳运行。
4. 焦企库存
- 焦企焦炭库存86.13万吨，周环比增加13.54万吨。
- 下游按需采购，疫情导致发运受阻，库存被动累积。
5. 港口库存
- 港口焦炭库存合计248.3万吨，周环比减少18.5万吨。
- 运输受阻，贸易商囤货积极性下滑，库存下降。
6. 钢厂库存
- 钢厂焦炭库存707.41万吨，周环比增加9.16万吨。
- 库存可用天数13.36天，周环比增加0.06天，钢厂库存处于低位运行。
7. 焦炭需求
- 247家钢厂日均铁水产量226.1万吨，周环比减少4.17万吨。
- 疫情影响钢厂复产进度，铁水产量小幅回落。
四、双焦后市展望
1. 焦煤
- 短期：疫情对运输影响仍存，焦企被动累库，提产意愿不高，需求偏弱。
- 中期：随着国内封控结束，下游原料低库存背景下补库需求支撑存在。
- 建议：期货盘面短线震荡为主，建议波段操作，回调买入。
2. 焦炭
- 短期：需求端受疫情抑制，铁水产量小幅下降，市场偏弱。
- 中期：复产预期提振，若疫情缓解，需求有望回升。
- 建议：关注实际需求恢复情况，建议短线操作。
总结
整体来看，焦炭和焦煤市场在2022年一季度受疫情和环保政策影响，供应稳定，需求疲软，库存下降，价格高位震荡。短期期货市场偏强震荡，但需警惕疫情对运输和复产的影响；中长期则需关注国内政策放松和需求恢复的节奏。建议投资者根据市场变化，采取短线操作和波段策略，灵活应对。
展开完整摘要
试读结束，高清完整版pdf/doc/ppt,请点下载
