2018年-投中研究院_投中统计IPO年度跨越式增长终身追责严把新股质量关_31页_1mb

报告摘要

2017年中国IPO市场年度总结

核心内容概览

2017年中国IPO市场在监管趋严、审核提速的背景下，实现年度跨越式增长。A股、H股和美股市场均迎来不同程度的IPO热潮，其中A股市场表现尤为突出。同时，IPO退出回报有所回落，但整体仍保持平稳。此外，终身追责制度的实施成为IPO审核趋严的重要标志，对提升新股质量起到了关键作用。

主要观点

市场表现

全球市场：2017年全球中企IPO数量达到2011年以来的最高值，但募资规模仅微幅增长，表明市场对大型IPO的热度有所下降。
A股市场：IPO数量增长高达92.07%，是近年来首次突破400家大关，募资规模小幅增长，但缺乏50亿元以上的大型IPO，中小型企业成为主力。
H股市场：IPO数量创近年新高，但募资规模较前三年出现连续下跌，降幅达41.01%，反映大型企业上市减少，市场转向中小企业融资。
美股市场：受益于美股牛市，中企赴美上市数量创近五年新高，主要集中在互联网金融和教育行业。

行业与地区分布

行业：制造业在2017年IPO数量上保持领先，共168家，募资规模与金融行业并列第一。金融业整体募资规模较去年缩小，显示出大型IPO减少的趋势。
地区：广东和浙江在IPO数量和募资规模上均领跑全国，显示出区域经济活力。

退出回报

2017年IPO账面退出回报金额和平均账面回报率均略有回落，但整体波动不大。
10月和11月退出回报达到年度峰值，显示此阶段市场表现较为活跃。
深创投在退出回报方面表现最为亮眼，共参与20家中企IPO，显示出其在股权投资领域的强大实力。

关键信息

IPO数量与募资规模

全球市场：全年中企IPO数量增长显著，但募资规模增长有限。
A股市场：全年IPO数量达478家，通过率78.45%，被否率16.95%，显示审核更加严格。
H股市场：全年IPO数量达27家，其中15家来自纳斯达克，9家来自纽交所，3家来自澳交所，募资规模达438.32亿元。
美股市场：全年中企海外IPO募资规模达250.9亿元，其中趣店以59.39亿元成为最大募资企业。

重点案例

中国银河（601881.SH）：A股IPO募资规模最大的企业之一，募资40.86亿元，巩固了其在金融行业的地位。
众安在线（06060.HK）：港股IPO募资规模最大的企业之一，募资101亿元，成为互联网保险领域的标杆。
阅文集团（00772.HK）：港股IPO募资规模第二大的企业，募资63.51亿元，成为“网络文学第一股”。
趣店（QD.NYSE）：美股IPO募资规模最大的中企，募资59.39亿元，反映互联网金融行业的热度。

行业趋势

互联网金融、教育、医疗健康等行业成为IPO主力，显示出中国新经济的蓬勃发展。
制造业继续保持强劲势头，募资规模与金融行业并列第一。
金融行业大型IPO数量减少，整体募资规模缩水，表明市场对金融行业的监管趋严。

审核机制与监管政策

证监会实施全过程监管，提高审核速度，推动IPO常态化。
终身追责制度的建立，强化了对IPO审核环节的监督，提高了市场透明度和企业质量。
2017年7月，全国金融工作会议提出发展直接融资、优化金融资源配置，进一步推动了IPO的规范化和市场化。

机构表现

深创投：在参投中企IPO机构中表现最为突出，共20家中企成功上市，涵盖多个行业。
达晨创投：排名第二，共参投17家中企IPO。
涌铧投资和九鼎投资分别参投15家和13家中企IPO，显示出其在股权投资领域的活跃度。

总结

2017年，中国IPO市场在监管趋严、审核提速的背景下，实现了数量上的跨越式增长，尤其是A股市场。然而，募资规模增长有限，大型IPO数量减少，反映出市场对优质企业的筛选更加严格。制造业和互联网金融成为IPO的主要推动力，广东和浙江地区表现尤为亮眼。同时，深创投等机构在IPO退出回报方面表现突出，显示出其在股权投资领域的强大实力。终身追责制度的实施标志着IPO审核机制的进一步完善，有助于提升市场质量和透明度。

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