20240729-天风证券-通信_VRT_FY2024Q2业绩点评-FY24Q2有机订单同比增长57_全年业绩指引上调_2页_258kb

Vertiv公司2024年第二季度业绩总结

Vertiv公司在截至2024年第二季度的表现超出市场预期，整体财务指标显示强劲增长。本季度净营收达1953亿美元，同比增长13%，高于彭博一致预期，并实现了14%的有机净销售额增长，反映出公司在基础设施市场的关键优势。

从盈利能力看，调整后营业利润为382亿美元，同比增长52%，利润率提升至19.6%，显示出高效的运营效率。自由现金流为333亿美元，同比增长47%，表明公司在资金管理上的稳健性。

地区数据显示，美洲地区营收增长强劲，有机销售额同比增长17%，而亚太和欧洲、中东北非地区虽略低于预期，但增长率分别为6%和14%，显示出区域平衡的发展。公司预计第三季度地区增长将维持在低十位数水平。

订单方面，第二季度有机订单同比增长57%，环比上升10%，订单交货比达14倍，预示未来收入可持续性。公司预测第三季度订单将继续增长10%至15%，进一步支持收入目标。

业务动态包括液冷扩产计划的推进，预计年底实现产能扩张；全年资本支出范围在175亿至20亿美元；大部分订单可在12-18个月内转化为收入，增强了订单转化为收入的效率。

终端市场终端市场动态良好，美洲和部分亚太市场增速上升，但整体增速仍稳定在较低水平，受益于AI基础设施的高景气。公司上调全年业绩指引，净销售额中点上调5000万美元，营业利润和自由现金流也相应提升，显示乐观前景。

投资建议积极，认为Vertiv在AI市场有望保持低双位数订单增长，全球服务网络将提升经常性收入，建议持续关注。但需注意AI发展、液冷产能进度和利润水平不及预期的风险。

总体而言，Vertiv的稳健增长反映了其在市场中的强势地位，未来表现需持续监测。