20220709-东兴证券-A股市场估值跟踪十一_科技成长估值回升_23页_791kb

A股市场估值跟踪报告总结

核心内容概览

本报告对当前A股市场及全球主要股指的估值情况进行跟踪分析，涵盖指数涨跌幅、PE（TTM）与PB估值水平、估值分位数变化、行业估值表现及风险溢价变动等内容。

全球主要股指涨跌情况

• 海外股指普涨：纳斯达克指数（+4.56%）、日经225（+2.24%）、标普500（+1.94%）涨幅居前。
• A股、港股下挫：除创业板指外，A股、港股主要指数均下跌，其中上证50（-1.71%）、恒生中国企业指数（-1.50%）跌幅较大。
• 估值分化：纳斯达克指数估值升幅最大（PE（TTM）+4.68%，PB+4.67%），英国富时100估值降幅最大（PE（TTM）-3.66%，PB-6.35%）。
• 分位数变化：A股、港股估值分位数普遍下降，纳斯达克分位数上升19.68%，英国富时100分位数下降12.38%。

A股估值变化

• 整体估值下降：A股主要股指PE（TTM）分位数较上周整体下降，创业板指、上证50、沪深300高于历史中位数。
• 创业板指估值回升：创业板指PE（TTM）上升0.57%，是唯一估值上升的A股指数。
• 上证50估值降幅最大：PE（TTM）下降1.33%，PB下降1.28%。
• 沪深300估值收缩幅度扩大：本周下跌0.85%，其中87.57%来自估值收缩，较上周收缩幅度扩大3.61个百分点。

行业估值表现

• PE（TTM）变化：8个行业PE（TTM）上升，22个行业下降。电新（+3.73%）、电力及公用设备（+2.14%）、国防军工（+1.63%）升幅居前；消费者服务（-4.72%）、房地产（-4.31%）、商贸零售（-3.25%）跌幅居前。
• PB变化：9个行业PB上升，21个行业下降。农林牧渔（+5.00%）、电新（+3.63%）、电力及公用设备（+3.50%）升幅居前；消费者服务（-4.61%）、综合（-4.59%）、房地产（-4.20%）降幅居前。
• 行业估值分位数：23个中信行业当前PE（TTM）低于历史中位数，19个行业PB低于中位数。PE（TTM）排名前三为农牧、军工、消费者服务，后三为银行、建筑、交运；PB排名前三为食品饮料、消费者服务、电新，后三为银行、房地产、建筑。

风险溢价变化

• 大盘风险溢价上行：上证50、沪深300风险溢价分别上升0.11%、0.08%。
• 中证500风险溢价突破均值加两倍标准差：表明市场风险溢价处于较高水平。
• 中证1000风险溢价微降：下降0.01%，但整体变化不大。

风险提示

• 数据统计可能存在误差，需谨慎参考。

主要观点

• 全球主要股指呈现分化趋势，纳斯达克指数估值显著回升，而英国富时100估值明显下降。
• A股市场整体估值收缩，但创业板指估值略有回升，显示其相对较强的市场表现。
• 行业层面，资源能源、金融地产、交运等估值明显回落，而工业服务估值显著上升。
• 风险溢价方面，大盘指数风险溢价有所上行，中证500风险溢价突破均值加两倍标准差，提示市场情绪波动较大。

关键信息

• 指数表现：纳斯达克指数涨幅最大，英国富时100跌幅最大。
• 估值分位数：纳斯达克PE分位数上升19.68%，英国富时100PB分位数下降60.77%。
• 行业变化：资源能源PE（TTM）和PB降幅最大，工业服务估值上升最快。
• 风险溢价：上证50、沪深300风险溢价上升，中证500风险溢价突破两倍标准差。

总结

本报告揭示了当前全球和A股市场的估值动态，显示海外市场整体上涨，而A股和港股则面临估值收缩压力。在行业层面，资源能源和消费类行业估值明显回落，工业服务估值显著回升。风险溢价方面，大盘指数有所上行，但中证500风险溢价处于高位。整体来看，市场情绪和估值水平存在较大波动，投资者需关注数据准确性及市场变化趋势。