20240808-东兴证券-信科移动-688387.SH-乘势卫星互联网浪潮_全球移动通信冉冉新星_16页_2mb

信科移动公司研究报告总结

公司简介

信科移动是一家央企控股的高新技术企业，专注于移动通信国际标准制定和核心技术研发，是5G标准制定的重要参与者，在全球拥有较高的自主创新能力。

核心优势

1. 技术实力
   • 在ITU-R、3GPP等组织中担任重要角色，全面参与5G系统标准化制定，在全球5G标准必要专利排名第八，5G非地面网络（NTN）专利族排名第五。
   • 已完成基于中星26高通量卫星的5GNTN透明转发场景端到端在轨试验，验证了NTN技术的可行性。

市场前景

1. 卫星互联网发展
   • 2024年起，中国星网和垣信卫星主导的国内卫星互联网项目进入发射阶段，信科移动将提供卫星通信一体化解决方案。
   • 6G星地融合技术研发方面，公司已预研轻量化弹性可重构的星地融合网络样机和高低轨一体化宽带卫星通信系统。

盈利预测

• 收入：预计2024-2026年营业收入分别为8433亿元、9577亿元、11000亿元，同比增长74%、15%、14%。
• 净利润：依次为6.06亿元、131亿元、228亿元，逐步实现扭亏为盈。
• 估值：对应PE分别为2816X、135X、78X，首次推荐评级。

风险提示

• 5G行业竞争加剧风险；
• 卫星互联网建设进度不确定风险。

总结

信科移动凭借5G和卫星通信领域的先发优势与技术积累，有望成为全球移动通信新星，2024年起随卫星互联网浪潮加速发展。