20240218-国联证券-国防军工周报_核电及乏燃料专题_20页_1mb

证券研究报告总结：国联证券国防军工研究团队2024年2月18日周报关注核电及乏燃料专题。以下是关键内容提炼。

核电和乏燃料基本概念：核电是一种利用核反应堆核裂变产生热能发电的方式，主要堆型包括压水堆、沸水堆等。乏燃料是核电机组运行后产生的核废料，需处理以回收资源并减少放射性风险。

当前重要性：核电建设重现高景气，中国近两年每年核准20台机组，发电量占比低但减排贡献显著。乏燃料产生量将大幅提升（如2030年近2637吨/年），但处理能力不足（2022年仅50吨/年），推动后处理需求快速增长，涉及能源安全和经济性。

行业前景：全球原子能机构预测核电需求可能超预期，中国核电装机容量占全国20%以上，潜力巨大。第四代核技术开发中，增强安全性和经济性。

相关公司：上游包括国光电气和江苏神通，中游有景业智能，下游为中国广核和中国核电，涉及核岛、常规岛及后处理领域。

风险因素：国防预算未达预期、行业需求变化或竞争加剧可能影响盈利能力。

总体观点：核电及乏燃料处理行业正快速复苏，机遇与挑战并存。