机械设备行业：铁路三年货运增量行动提振铁路投资-20180729-广发证券-14页-1mb

机械设备行业总结

核心内容

本文聚焦于机械设备行业中铁路货运增量行动对铁路投资及车辆需求的影响，分析了宏观政策导向、行业数据趋势、市场表现及投资建议等内容。文章指出，铁路基建投资虽保持低水平，但受“公转铁”政策推动，未来三年货运增量计划将显著提振货车和机车采购需求。同时，机械设备行业整体呈现复苏态势，但面临去杠杆和贸易争端等不确定性因素。

主要观点

• 宏观政策积极：国务院常务会议提出积极财政政策要更加积极，稳健货币政策松紧适度，为基建投资提供支持。铁路基建作为其中一部分，有望在政策推动下实现回暖。
• 铁路货运增量计划：中铁总计划到2020年实现全国铁路货运量达到47.9亿吨，比2017年增长30%。其中，大宗货物运量占比稳定在90%以上，成为铁路货运发展的重点。
• 车辆购置计划上调：为配合三年货运增量行动，中铁总计划未来三年新购置货车21.6万辆、机车3756台，采购金额预计超千亿元，其中2018年货车招标已超年初计划。
• 动车组需求稳定：动车组的交付量有望继续增长，2018年招标量预计达到600台以上，其中包含时速350公里的“复兴号”动车组。
• 机械设备行业复苏：下游投资实质回升推动机械设备行业复苏，但需关注去杠杆、贸易争端等不确定因素。企业应注重技术研发和创新，以获取成长溢价。

关键信息

一、政策与投资趋势

• 国务院会议：7月23日，国务院常务会议提出积极财政政策和稳健货币政策，支持扩内需、调结构，促进实体经济发展。
• 铁路投资计划：2018年铁路固定资产投资计划为7320亿元，较2017年减少680亿元，但新线投产明显增加。
• 车辆购置计划：未来三年，货车采购量预计达21.6万辆，机车采购量达3756台，总采购金额预计超千亿元。

二、行业数据与市场表现

• 市场表现：7月23日至27日，申万机械设备板块上涨2.67%。
• 货运增长：2018年上半年，全国铁路货物发送量同比增长7.4%，国铁货运增长7.5%。
• 动车组增长：2018年1~4月，国家铁路旅客发送量同比增长7.7%，动车组发送量增长18.7%，占比达56.4%。

三、行业动态数据

• 货车与机车招标：2018年6月，货车招标3.31万辆，机车招标428台，已超过年初计划。
• 工程机械数据：2018年6月，汽车起重机销量同比增长93.70%，叉车销量同比增长28.21%，工业机器人产量同比增长7.2%。
• 城市地铁建设：2018年地铁建设标准收紧，部分城市不符合新要求，可能导致地铁行业招标量下降。

四、投资建议

• 推荐组合：三一重工、艾迪精密、恒立液压、拓斯达、埃斯顿、晶盛机电、龙马环卫、巨星科技、华测检测、弘亚数控、浙江鼎力。
• 关注企业：杰瑞股份、海油工程、通源石油、克来机电、杰克股份、中国中车、中集集团、先导智能、柳工、徐工机械等装备制造细分领域的龙头企业。
• 行业评级：买入

风险提示

• 宏观经济波动：可能导致机械产品需求变化。
• 原材料价格上涨：可能压制企业盈利能力。
• 汇率波动：影响企业盈利。
• 去产能进度不及预期：对行业造成不利影响。

结构与数据支持

• 图表索引：包含铁路投资、货运量、机车与货车招标、动车组交付、城市地铁运营里程等多维度数据。
• 数据来源：国家统计局、中国铁路总公司、广发证券发展研究中心、工程机械协会、贝克休斯等权威机构。

报告信息

• 分析师：刘芷君、罗立波
• 报告日期：2018-07-29
• 行业投资评级：买入
• 公司投资评级：买入、谨慎增持、持有、卖出

联系方式

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