20170118-兴业证券-银行理财产品周报_19页_997kb

银行理财产品周报总结 (2017.01.09-2017.01.15)

核心内容

本报告主要分析了2017年1月9日至1月15日期间银行理财产品的市场表现，包括发行市场概况、到期市场概况以及各类产品的预期收益率和基础资产分布。同时，报告对重点公司进行了评级推荐，并列出了相关数据表格与图表以辅助分析。

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主要观点

1. 预期收益率变化

• 一月第二周各期限人民币理财产品预期年化收益率如下：
  • 1周：3.37%
  • 2周：3.48%
  • 1个月：4.17%
  • 2个月：4.08%
  • 3个月：4.25%
  • 4个月：4.20%
  • 6个月：4.18%
  • 9个月：3.99%
  • 1年：4.15%
• 与上周相比，3个月、9个月和1年期产品收益率上涨，而1周、2周、1个月、2个月、4个月和6个月期产品收益率下跌。
• 2周理财产品收益率跌幅最大，达-27bps；3个月理财产品收益率涨幅最大，达11bps。

2. 产品发行情况

• 本周共发行2,320款理财产品，较上周有所增加。
• 3个月以内产品发行量为1,336款，占比57.6%；6个月内产品发行量为1,950款，占比84.1%。
• 与上周相比，3个月以内产品占比上升，6个月内产品占比下降。
• 2015年年初至2016年12月累计发行产品数量分别为69,657款和86,234款，同比增速分别为20.4%和23.80%。

3. 产品收益类型

• 本周发行的2,320款理财产品中：
  • 保本固定型：152款，占比6.6%
  • 保本浮动型：530款，占比22.8%
  • 非保本型：1,638款，占比70.6%
• 非保本型产品占比较上周有所下降。

4. 产品币种类型

• 本周人民币理财产品共发行2,292款，占比98.8%；美元理财产品发行25款，占比1.1%。
• 与上周相比，人民币理财产品占比上升，美元理财产品占比下降。

5. 基础资产分布

• 本周发行的理财产品基础资产类型如下：
  • 利率产品：1,022款，占比22.3%
  • 债券产品：972款，占比21.2%
  • 票据产品：126款，占比2.7%
  • 股票产品：136款，占比3.0%
• 与上周相比，股票、商品类产品占比上升，债券、利率、信贷资产、汇率类产品占比下降。

6. 到期产品情况

• 本周到期产品共2,295款，较上周有所上升。
• 1-3个月、12-24个月到期产品占比上升，而1个月以内、3-6个月、6-12个月、24个月以上到期产品占比下降。
• 3个月以内到期产品1,375支，占比59.91%；6个月以内到期产品2,003支，占比87.28%。

7. 到期产品收益率

• 本周到期的2,295款理财产品中，实际收益率等于预期的有127款，占比3.47%。

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关键信息

重点公司评级

公司名称	2016E	2017E	评级
宁波银行	2.02	2.49	增持
南京银行	1.42	1.74	增持
贵阳银行	1.77	2.05	增持
招商银行	2.46	2.67	增持
浦发银行	2.43	2.66	增持

发行银行排名

• 交通银行发行161款理财产品，位居第一。
• 中国建设银行发行135款理财产品，排名第二。
• 交通银行自2016年初至今累计发行9,427款理财产品，位居第一。

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数据列表

1. 理财产品期限情况（新发产品）

日期	1个月以内	1到3个月	3到6个月	6到12个月	12到24个月	24个月以上	未公布	合计
2011-01	539	527	316	218	55	3	4	1,662
2011-02	499	388	265	167	21	3	2	1,345
2011-03	677	563	338	306	97	3	10	1,994
2011-04	657	503	292	216	77	4	15	1,764
2011-05	694	556	357	185	40	4	18	1,854
2011-06	919	386	435	200	37	6	15	2,149
2011-07	846	336	367	190	37	1	16	2,074
2011-08	806	327	455	194	36	6	33	2,214
2011-09	870	429	684	151	36	6	19	2,335
2011-10	653	327	646	131	24	3	8	2,197
2011-11	496	407	665	226	34	1	31	2,458
2011-12	184	429	684	122	36	10	5	2,092
2012-01	151	424	556	169	37	3	41	1,883
2012-02	147	339	583	167	30	6	42	2,447
2012-03	138	407	615	190	39	2	58	2,561
2012-04	126	372	552	216	30	15	83	2,197
2012-05	156	396	627	185	40	4	54	2,451
2012-06	126	598	669	200	37	8	43	2,432
2012-07	126	631	619	190	37	10	58	2,593
2012-08	133	547	867	194	36	4	38	4,681
2012-09	109	368	936	151	36	6	13	4,956
2012-10	93	325	1,037	131	24	6	8	4,634
2012-11	347	357	1,169	226	34	3	31	5,013
2012-12	308	486	1,255	206	26	8	58	6,120

2. 理财产品收益类型（新发产品）

日期	保本固定型	保本浮动型	非保本型	合计
2011-01	356	627	679	1,662
2011-02	292	506	547	1,345
2011-03	325	831	838	1,994
2011-04	324	552	888	1,764
2011-05	321	651	882	1,854
2011-06	404	693	1,052	2,149
2011-07	300	696	1,078	2,074
2011-08	404	732	1,078	2,214
2011-09	429	684	1,222	2,335
2011-10	407	649	2,502	3,478
2011-11	457	817	2,954	4,178
2011-12	497	885	3,232	4,614
2012-01	424	954	3,391	4,769
2012-02	339	783	2,829	3,951
2012-03	382	880	3,151	4,533
2012-04	502	848	3,361	4,732
2012-05	523	848	3,361	4,732
2012-06	512	969	3,351	4,832
2012-07	631	1,029	3,366	5,026
2012-08	547	867	3,267	4,681
2012-09	603	936	3,417	4,956
2012-10	386	1,037	3,211	4,634
2012-11	357	1,169	3,487	5,013
2012-12	786	1,255	4,079	6,120

3. 理财产品币种类型（新发产品）

日期	人民币	美元	其他	合计
2011-01	1,400	102	160	1,662
2011-02	1,137	78	130	1,345
2011-03	1,682	109	203	1,994
2011-04	1,536	81	147	1,764
2011-05	1,622	88	144	1,854
2011-06	1,858	106	185	2,149
2011-07	1,822	97	155	2,074
2011-08	1,903	106	205	2,214
2011-09	2,089	88	158	2,335
2011-10	1,963	82	152	2,197
2011-11	2,224	80	154	2,458
2011-12	1,860	84	148	2,092
2012-01	1,716	62	105	1,883
2012-02	2,168	100	179	2,447
2012-03	2,325	88	148	2,561

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风险提示

• 监管政策的超预期变化：可能对银行理财市场产生重大影响。
• 银行信贷资产信用风险的暴露：需关注相关资产的质量和风险。