20230605-华龙期货-橡胶周报_维持区间震荡_等待做多机会_15页_3mb

报告总结：天然橡胶期货市场分析

1. 行情复盘

本周天然橡胶主力合约RU2309的价格在11725-12035元/吨之间运行，表现为区间窄幅震荡。截至6月2日收盘，该合约上涨125点，涨幅105%，报收12000元/吨。

2. 基本面分析

• 供给端：全球天然橡胶产量逐步增长。国内产区进入季节性开割期，云南和海南产胶区预计6月中旬全面开割；东南亚主产区如泰国部分地区尚未全面上量，原料价格偏低抑制了割胶积极性。
• 需求端：轮胎企业开工率保持较高水平，但成品库存持续积累，下游需求复苏不及预期。终端汽车市场表现疲软，乘用车销量和重卡市场环比回落。
• 库存端：青岛地区天然橡胶库存保持高企，但近两个月累库幅度有所下降，部分仓库开始主动去库，社会库存环比小幅下降。

3. 后市展望

短期来看，橡胶基本面仍偏弱，供应压力持续增大，需求复苏缓慢和套利盘参与对价格构成压力。虽然期价处于相对低位提供支撑，但基本面缺乏利好，预计短期将继续维持区间震荡。未来需关注国内稳增长政策对需求的拉动效应以及原料和成品库存的实际去库情况。

4. 操作策略

建议投资者暂时保持观望，在价格回调至低位时寻找做多机会，短期RU2309合约支撑位在12000元/吨附近。整体策略以防御为主，风控优先。