20230605-大越期货-PVC期货早报_37页_1mb

PVC期货早报总结 (2023-06-05)

供应端

• 5月PVC总产量环比增长219%至1865万吨，6月产量仍在高位，供应压力大。电石法企业产量环比增加248%，乙烯法企业产量环比增加374%。短期供应边际递增，但6月下旬检修或缓解部分压力。

需求端

• 下游需求疲软，仅支撑低价，短期恢复空间有限。内需政策支持预期存在，但落地实效性低。出口需求增长空间小，需求整体复苏不畅。

成本端

• 电石法成本受电石价格上涨支撑，但利润持续亏损；乙烯法成本受原油价格下移影响，走势稳。成本支撑或增强，尤其在春检期间。

库存状况

• 整体库存高位，社会库存在高点，消耗缓慢，偏空。生产厂家库存可用天数环比下降，风险较高。

盘面情况

• 期货价格低于MA20均线，基差现货贴水期货，短期偏空。主力持仓净多，但多单减少，走势看空。

价格预期

• 短期内受成本支撑，预期震荡；6月下旬检修可能助行情止跌。长期需关注需求和政策落地。
• 主要利多：液碱成本走强、下游刚需、电石法亏损持续。
• 主要利空：供应压力大、库存高、政策不确定性。
• 风险点：内需政策实现程度、原油走势、成本支撑走势变化。