2013-三中全会为中国股权投资业带来八大利好_4页_170kb

清科快评：三中全会为中国股权投资业带来八大利好总结

核心内容概述

党的十八届三中全会审议通过的《中共中央关于全面深化改革若干重大问题的决定》为中国未来十年的经济发展和社会进步指明了方向。该《决定》涵盖16个方面、60条重大部署，涉及行政体制、金融体系、财税体制、文化体制、生态文明、社会事业、开放型经济等多个领域。清科研究中心通过深入分析，提炼出八大看点，认为三中全会将为中国股权投资行业带来广阔的发展机遇和腾飞契机。

主要观点与关键信息

一、鼓励创新创业，优化中小企业融资条件，完善风险投资机制

• 创新机制建设：建立健全鼓励原始创新、集成创新、引进消化吸收再创新的体制机制，强化企业技术创新主体地位。
• 知识产权保护：加强知识产权运用和保护，探索建立知识产权法院，健全技术转移机制。
• 融资条件改善：改善科技型中小企业融资条件，完善风险投资机制，促进科技成果资本化、产业化。
• 投资前景广阔：创业投资机会因此较以前更为广阔，科技型中小企业将受益于政策支持。

二、改革文化、教育、医疗、环保、安全等领域，股权投资机会将丰富

• 文化领域：推动文化企业跨地区、跨行业、跨所有制兼并重组，降低社会资本进入门槛。
• 教育领域：鼓励社会力量兴办教育，健全政府补贴、基金奖励、捐资激励等制度。
• 医疗领域：加快公立医院改革，鼓励社会办医，社会资本可直接投向资源稀缺及多元需求服务领域。
• 环保领域：发展环保市场，建立吸引社会资本投入生态环境保护的市场化机制。
• 投资机会：相关行业将吸引更多民营资本进入，为股权投资机构提供多样化机会。

三、放开“单独”二胎政策，收入分配和社会保障制度改革，消费市场受长期利好影响

• 人口政策调整：启动实施一方是独生子女的夫妇可生育两个孩子的政策，逐步调整完善生育政策。
• 收入分配改革：增加低收入者收入，扩大中等收入群体，缩小城乡、区域、行业收入差距。
• 社会保障完善：建立更加公平可持续的社会保障制度。
• 消费潜力释放：二胎政策将带动母婴消费产品需求增长，促进相关消费品和幼儿教育的投资机会。

四、外商投资和对外投资放宽，资本市场双向开放，跨境投资顺畅

• 外资准入放宽：放开育幼养老、建筑设计、会计审计、商贸物流、电子商务等服务业领域外资准入限制。
• 对外投资支持：允许创新方式走出去开展绿地投资、并购投资、证券投资、联合投资等。
• 资本市场开放：推动资本市场双向开放，完善人民币汇率市场化形成机制，提高跨境资本和金融交易可兑换程度。
• 投资便利性提升：人民币或美元基金可同时投资境内和境外市场，股权投资机构跨境投资将成为常态。

五、多层次资本市场健全，股票发行注册制改革推进，退出渠道拓宽

• 资本市场改革：健全多层次资本市场体系，推进股票发行注册制改革，多渠道推动股权融资。
• 直接融资比重提升：发展并规范债券市场，提高直接融资比重。
• 退出机制优化：注册制实施将增加新股发行数量，拓宽股权投资机构IPO退出通道。
• 潜在风险提示：注册制可能导致企业发行市盈率下降，影响IPO退出回报。

六、资源配置中市场起决定作用，非公经济地位提升，民营企业发展迎来新机遇

• 非公经济发展：鼓励、支持、引导非公有制经济发展，激发其活力和创造力。
• 市场主导作用：使市场在资源配置中起决定性作用，开放更多领域给民营企业。
• 投资对象优化：民营企业作为私募股权基金的主要投资对象，将在公平竞争环境下获得更多发展机会。

七、国企改革深化，行业垄断与市场限制破除，股权投资将更多参与

• 混合所有制改革：鼓励非公有制企业参与国有企业改革，发展非公有资本控股的混合所有制企业。
• 政策支持背景：此前国资委已出台相关指导意见，三中全会后股权投资基金将更广泛地参与国企改革。
• 投资潜力释放：国企改革将创造更多股权投资机会，特别是在破除垄断和市场限制方面。

八、城镇化健康发展机制完善，基础设施建设允许社会资本参与

• 投融资机制改革：建立透明规范的城市建设投融资机制，允许地方政府通过发债等方式拓宽融资渠道。
• 社会资本参与：允许社会资本通过特许经营等方式参与城市基础设施投资和运营。
• 政策性金融机构：研究建立城市基础设施、住宅政策性金融机构。
• 合作模式多样：可引导民间资本、外资组建基础设施或产业投资基金，或与融资平台合作成立股权投资基金。

结语

三中全会的改革蓝图将为中国股权投资行业带来结构性机遇。随着多层次资本市场的发展、非公经济地位提升、国企改革深化、城镇化推进等政策的落地，股权投资机构将获得更广阔的发展空间。未来，股权投资将成为全面深化改革的重要工具，助力中国经济实现中长期结构性上升。