20240317-创元期货-锌周度报告_现实走弱压制上方空间_12页_7mb

锌周度报告总结

本周行情回顾

本周锌价高位震荡，沪锌周度上涨8%（+170元/吨）至21410元/吨，伦锌周度上涨17%（+435美元/吨）至2566美元/吨。SMM1#锌涨08%（+170元/吨）至21260元/吨。市场成交疲软，各地锌锭升贴水加深；海外LME0-3维持深贴水，受高库存影响。

供应端情况

锌精矿库存持续下降，加工费保持低位。冶炼厂利润在盈亏边缘甚至亏损，3月份预计产量稳定或略有减少。进口锌锭可能影响市场供给。

需求端情况

需求疲软导致镀锌开工率大幅下滑，终端消费如建筑业复苏缓慢，制造业受益于政策支持但总体仍显不足。

库存动态

海外高库存上周局部去库；国内锌锭社会库存增加，DISPLAY截图库存环比上升。

后市展望

短期锌价上行空间受现实端压制，维持观望策略；中长期看，矿端供不应求格局将持续支撑价格，重点关注炼厂生产和进口因素。