20250428-申港证券-电力设备行业研究周报_风电和光伏装机量超过火电_9页_1013kb

申港证券股份有限公司电力设备行业研究周报总结如下：

一、行业动态

1. 电力设备行业周涨幅24%，排名第6，跑赢沪深300。
2. 风电、光伏装机量趋势：
   • 3月风电装机555GW，同比减少12%；1-3月累计装机1469GW，同比减少4%；截至3月底累计装机5354GW。
   • 3月光伏装机201GW，同比增加72%；1-3月累计装机5966GW，同比增加18%；截至3月底累计装机9463GW。
   • 截至3月底，火电装机占比42%，光伏28%，风电16%，三者合计占比86%。
3. 电网投资高增：1-3月电网工程完成投资956亿元，同比增长248%，而电源工程投资1322亿元，同比下降25%。
4. 风电和光伏装机总量首次超过火电，成为新型电力系统的重要组成部分。
5. 非化石能源发电需储能系统协调运行，以保障电力系统稳定性，储能和电网改造升级需求仍具高景气。

二、投资建议

1. 推荐关注受益于新型电力系统建设的公司，包括南网科技、德业股份。
2. 电力设备行业周涨幅前五股：金杨股份、方正电机、灿能电力、震裕科技、电气风电。
3. 周跌幅前五股：沐邦高科、晨光电缆、金刚光伏、海兴电力、欧普泰。

三、市场表现

1. 重点指数涨跌幅：上证指数+0.56%、沪深300+0.38%、深证成指+1.38%、创业板指+1.74%。
2. 细分板块涨跌幅：电机II+7.14%、其他电源设备II+0.27%、光伏设备+0.74%、风电设备+4.05%、电池+3.38%、电网设备+1.54%。

四、锂电产业链价格变化

1. 碳酸锂价格：60000元/吨（上海有色数据）。
2. 动力电池价格：方形三元电芯约200-500元/Wh，磷酸铁锂电芯约0.2-0.4元/Wh。
3. 正极材料价格：三元8系811型160000元/吨，磷酸铁锂动力型约10000元/吨。
4. 隔膜价格：9μm+3μm陶瓷涂覆隔膜约10000元/平方米。
5. 电解液价格：动力三元约15000元/吨，磷酸铁锂约12000元/吨。

五、风险提示

1. 风光装机量不及预期可能影响行业增长。
2. 电力设备行业评级为“增持”，表示未来6个月相对沪深300收益率有望超过5%。

六、免责声明

1. 报告数据来源于Wind、国家能源局等，仅供参考，不构成投资建议。
2. 报告观点基于公开信息，不保证准确性或完整性，不构成买卖依据。
3. 申港证券及其关联机构可能持有报告中提到的公司证券或提供相关服务。

七、评级体系

1. 行业评级：增持（相对收益超5%）、中性（-5%至+5%）、减持（低于-5%）。
2. 公司评级：买入（超15%）、增持（5%-15%）、中性（-5%至+5%）、减持（低于-5%）。

（全文共计999字）