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朝闻国盛总结

核心内容

《朝闻国盛》是一份提供行业分析与投资建议的日报，涵盖多个领域，包括电力设备、固定收益、通信及纺织服装等。2022年2月9日的报告聚焦于晶科能源回A上市的机遇，以及“稳增长”政策对转债市场的影响，同时对通信行业和稳健医疗的未来发展进行了分析。

主要观点

1. 晶科能源（688223.SH）：组件龙头推动N型转型，回A上市再次腾飞

• 行业地位：晶科能源是全球光伏组件龙头企业，其市场份额和增速远超行业平均水平。
• 回A上市意义：回A上市有助于改善公司资产结构，提升盈利能力。
• 技术转型：公司正在加快N型技术的转型，特别是TOPCON电池的应用，以提高产品竞争力。
• 盈利预测：预计2021-2023年公司归属上市公司股东净利润分别为8.52亿元、27.73亿元和41.12亿元，对应PE分别为124.9倍、38.4倍和25.9倍。
• 投资评级：首次覆盖，给予“增持”评级。
• 风险提示：包括全球需求不及预期、组件降价幅度超预期、海外市场贸易政策风险等。

2. 转债投资：参与“稳增长”行情

• 政策背景：自2021年12月起，“稳增长”政策持续发力，市场信心增强，建筑、房地产、银行等行业受益。
• 投资主线：转债市场将受益于“稳增长”政策，重点关注基建、房地产产业链和银行相关品种。
• 市场预期：由于一季度为业绩真空期，宏观数据有限，行情反转概率较低，预计“稳增长”将是贯穿一季度的主线。
• 风险提示：包括政策推进不及预期、股票市场波动加剧等。

3. 通信行业：坚定发展数字经济，紧抓新基建投资机会

• 投资建议：推荐核心资产运营商（中国移动、中国电信、中国联通）和流量承载侧龙头（新易盛、天孚通信、中际旭创）。
• 物联网与绿色通信：关注物联网高景气高成长企业（美格智能、广和通、亿联网络）及绿色通信公司（中天科技、亨通光电、英维克）。
• IDC与通信基建：推荐奥飞数据、科华数据、光环新网等IDC企业，以及中兴通讯、星网锐捷等通信基建企业。
• 工业互联网：推荐能科科技。
• 风险提示：包括5G进度不达预期、贸易摩擦加剧等。

4. 稳健医疗（300888.SZ）：消费业务稳步增长，医疗板块回归常态

• 业务表现：消费业务保持增长，医疗板块逐步回归常态。
• 盈利预测：调整后预计2021-2023年归母净利润分别为13.0亿元、16.1亿元和19.8亿元，对应2022年PE为20倍。
• 投资评级：维持“买入”评级。
• 风险提示：包括新冠疫情超预期影响终端销售、市场竞争加剧、品类扩张风险、海外业务拓展不及预期、外汇波动风险等。

关键信息

• 行业表现：前五名行业为煤炭、银行、建筑装饰、有色金属、交通运输；后五名行业为传媒、医药生物、国防军工、电子、机械设备。
• 投资评级标准：以6个月内公司股价或行业指数相对同期基准指数的涨幅为依据，分为买入、增持、持有、减持；行业评级分为增持、中性、减持。
• 免责声明：本报告内容来源于公开资料，仅供参考，不构成投资建议，且不保证信息的准确性与完整性。
• 分析师声明：分析师观点独立，不受第三方影响。

总结

《朝闻国盛》在2022年2月9日提供了多个领域的深度分析与投资建议，重点包括晶科能源回A上市带来的增长机会、转债市场参与“稳增长”行情的策略、通信行业在数字经济和新基建背景下的投资方向，以及稳健医疗在消费与医疗业务协同发展的潜力。整体来看，报告强调了政策导向对市场的影响，并提供了具体的投资标的和策略，有助于投资者把握市场趋势与机会。