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中原证券晨会总结 - 2017年08月18日

核心内容概述

本晨会重点分析了环氧丙烷行业近期价格走势及市场表现，同时涵盖了财经要闻、投资建议、风险提示以及A股市场分析等内容。

环氧丙烷行业动态点评

价格表现

• 8月初以来，环氧丙烷价格大幅上涨，山东地区价格从10500元/吨涨至13800元/吨，涨幅达31.43%。
• 本轮价格上涨主要由山东地区环保政策收紧、氯醇法工艺供给收缩所致，预计价格涨幅有望持续。

行业简介

• 环氧丙烷（PO）是除聚丙烯和丙烯腈外第三大丙烯衍生物，主要用于聚醚多元醇、丙二醇和各类表面活性剂的生产。
• 应用于聚氨酯、涂料等领域，是重要的化工原料。

产能分布

• 我国环氧丙烷总产能约300万吨，山东省产能约160万吨，占全国总产能的53%。
• 氯醇法工艺在我国占比达60%，其中山东地区占比高达85%，受环保政策影响最大。

工艺对比

行业趋势

• 环氧丙烷供给将长期受限，需求保持稳定增长，年增速约10%。
• 今明两年新增产能预计在10%左右，供需继续收紧。
• 由于环保督查力度加大，全国氯醇法产能负荷下降，推动环氧丙烷价差从4000元/吨提升至8000元/吨。

投资建议

• 短期：关注滨化股份，红宝丽12万吨产能预计年底投产。
• 中线：建议关注国企改革、证金公司概念股及二线蓝筹股。
• 行业机会：券商、雄安、通讯、软件服务等。

风险提示

• 环保力度低于预期，可能影响行业供给和价格走势。

市场分析

国内市场表现

• 上证综指收于3268.43点，涨跌幅0.68%。
• 深证成指收于10653.73点，涨跌幅0.5%。
• 沪深300收于3721.28点，涨跌幅0.54%。
• 创业板指收于1833.4点，涨跌幅0.45%。

行业指数表现

前五名行业

后五名行业

国际市场表现

大宗商品走势

今日新股申购信息

后市分析

• 上证综指预计短线继续在3300点下方震荡蓄势。
• 创业板指预计短线围绕半年线1830点震荡整理。