20240227-国投证券-机械_海内外产业进度加速_人形机器人迎落地年_6页_923kb

国投证券机械行业快报：人形机器人迎落地年

摘要：2024年AI与机器人产业交汇，人形机器人迎来商业化落地窗口期，投资机会集中在执行器、减速器、丝杠、传感器和空心杯电机等核心环节。

本报告分析人形机器人产业链，在AI技术驱动下实现商业化突破：

核心发现

• 行业催化：海外AI多模态技术爆发、特斯拉Optimus迭代加速、中国政策持续支持
• 投资主线：三条路径把握产业机会（见下文）

投资机会推荐

1. 硬件关键部件（长期增长确定性高）

• 执行器：三花智控、拓普集团
• 减速器：绿的谐波
• 空心杯电机：鸣志电器、伟创电气、禾川科技、鼎智科技

2. 通用性强的设备元件（弹性较大）

• 丝杠：恒立液压、贝斯特、北特科技、五洲新春
• 传感器：柯力传感、东华测试
• 设备制造商：浙海德曼、沃尔德、华辰装备、日发精机

关键事件追踪

• 海外：OpenAI Sora模型发布、英伟达成立机器人研究部门、Tesla Optimus新进展
• 国内：央企AI场景开放、“上海人形机器人创新中心”申报、优必选WalkerS新能源实训

风险提示

机器人推广不及预期、竞争格局恶化、政策变动

注：本报告给出“领先大市-A”评级，建议关注上述企业投资机会。完整研究方法及盈利预测请查阅原始报告。