> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 人形机器人行业跟踪点评总结 ## 核心内容 2025年被视为人形机器人行业的“量产元年”，海内外行业进展显著，政策支持、技术突破与市场应用逐步推动行业发展。本文从政策动向、国内进展、海外进展、产业链发展、应用场景及投资建议等方面进行了全面分析。 ## 主要观点 - **政策推动**：工信部成立人形机器人与具身智能标准化技术委员会，标志着国家层面对于该领域的重视和规范化进程加速。同时，十五五规划将具身智能列为未来产业核心增长点，提出探索多元技术路线、典型应用场景与可行商业模式。 - **国内进展**： - 优必选拟收购锋龙股份43%股权，进一步强化其在机器人领域的布局。 - 宇树发布人形机器人应用商店，展示其在软件生态方面的进展。 - 智元机器人宣布第5000台通用机器人下线，标志着其在量产能力上的突破。 - **海外进展**： - 特斯拉机器人发布跑步视频，马斯克亲自转发并称其为“一件精美的艺术品”，显示其在技术上的突破和市场关注度。 - 特斯拉第三代Optimus机器人预计2026年发布，未来将实现数万台量产，成为行业风向标。 - **产业链发展**： - 人形机器人产业链上，中国企业在本体硬件和运控领域已具备领先优势。 - 在“大脑具身”领域，中美处于同一起跑线，均受限于AI发展。 - 国产链本体龙头如宇树、乐聚、云深处等正筹备上市，优质资产进入投资视野。 - **应用场景**： - 2025年核心应用场景集中在高校科研、导览展示、文娱表演、数据采集等领域。 - 工业级应用仍处于POC（概念验证）阶段，但随着AI技术的发展，未来有望在工厂物流、纺织服装等特定场景实现规模化应用。 - 政策可能出台补贴措施，以降低具身智能的商业化门槛。 ## 关键信息 ### 投资建议 - **T链推荐**：恒立液压，建议关注五洲新春、三花智控（家电覆盖）、拓普集团（汽车覆盖）。 - **国产主机厂推荐**：优必选，建议关注越疆、博实股份及拟上市龙头宇树、乐聚、云深处。 - **应用场景落地标的推荐**：杭叉集团（工厂物流）、杰克科技。 ### 风险提示 - 人形机器人商业化进展缓慢。 - 核心零部件企业未能进入整机厂供应链。 ## 行业评级标准 | 评级类型 | 评级 | 说明 | |----------|------|------| | 行业评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅10%以上 | | 行业评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~10%之间 | | 行业评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | | 公司评级 | 推荐 | 相对基准指数涨幅20%以上 | | 公司评级 | 谨慎推荐 | 相对基准指数涨幅在5%~20%之间 | | 公司评级 | 中性 | 相对基准指数涨幅在-5%~5%之间 | | 公司评级 | 回避 | 相对基准指数跌幅5%以上 | ## 联系信息 - **分析师**：鲁佩 - 电话：021-20257809 - 邮箱：lupei_yj@chinastock.com.cn - 登记编码：S0130521060001 - **研究助理**：彭星嘉 - 电话：18721913996 - 邮箱：pengxingjia_yj@chinastock.com.cn ## 相关研究 1. 【银河机械】行业月报_机械行业_11月挖机内销增速 +9.1%；汽车和履带起重机内销继续高增长 2. 【银河机械】科技擎旗，周期共振——2026年机械行业年度策略报告 3. 【银河机械】2025Q3基金持仓分析_持仓大幅回升，锚定AI与新技术