20231028-浙商证券-联影医疗-688271.SH-收入稳健_结构优化_4页_695kb

报告摘要

报告要点

业绩概况：2023Q1-3公司营收743.2亿元，同比增长26.86%；净利润10.64亿元，同比增长18.41%；2023Q3单季度净利润同比增长123%。
高端化布局与业务结构优化：围绕“顶天立地”医疗战略，推进国内市场高质量发展与海外市场拓展，收入结构进一步优化，服务收入占比提升至94.5%；高端及超高端设备销售增长显著。
盈利能力：毛利率持续提升至48.67%，为近年来最高水平；期间费用率总体上升，主要因销售及研发活动增加。
估值与盈利预测：维持“增持”评级，预计2023-2025年每股收益分别为2.45元、3.11元、3.81元，当前PE为47.6倍。
风险提示：核心技术侵权、研发失败、集中采购政策等风险。