20220407-国盛证券-交易情绪跟踪第138期_地产交投加速升温_15页_1mb

投资策略总结

核心内容概述

本报告分析了2022年4月1日当周的市场交易结构、情绪及微观流动性变化，指出资金情绪逐步修复，市场交易结构向地产板块倾斜，同时外资流入显著增加，显示市场信心有所回升。

主要观点

1. 交易结构跟踪

• 涨跌分化水平：个股涨跌中枢回落，二八收益分化和成交分化程度均有所下降，分别降至22.25%和25。
• 交易集中度：个股和行业交易集中度均有所回升，前1%、前5%、前10%个股成交占比分别达到16.6%、39.76%和54.9%，所处历史分位数分别为74.2%、77.5%和81.7%。
• 交易分化水平：个股交易分化水平回落，而行业交易分化水平回升。前1%、前5%、前10%行业交易分化系数分别达到36.83%、18.3%和13.49%，所处历史分位数分别为81.9%、67.7%和71.1%。

2. 市场情绪跟踪

• 涨跌停比值与换手率：全A涨跌停比值回升至4.46，全A换手率回升至6.67%。
• VIX指数：VIX指数回落至19.63，反映市场恐慌情绪有所缓解。
• 新高与新低个股：60日新高个股数量回升至119，新低个股数量回落至215；历史新高个股数量回升至8，历史新低个股数量回落至42。
• 趋势占优个股：60日均线以上个股占比回升至25.7%，MACD强势股占比回升至14.86%，弱势股占比回落至22.89%。
• 杠杆资金与外资情绪：杠杆资金情绪回落至21.9%，外资净流入MA30下降至17.05亿元。

3. 微观流动性跟踪

• 货币松紧：央行净投放4200亿元，短期利率下行，Shibor整体回升，国债利率回落，信用利差回落，人民币升值。
• 资金供给：偏股基金新发规模约62.68亿元，ETF份额环比增加65.65亿份，北上资金净流入229.02亿元，融资余额环比减少150.38亿元。
• 资金需求：IPO新增7家，融资规模134.2亿元；产业资本减持约68.25亿元；新增定增项目1家，定增金额2.5亿元；解禁规模约453.83亿元。

关键信息

• 地产板块：交易结构向地产加速倾斜，成交占比历史分位升至60%，成为市场关注焦点。
• 医药板块：中药成交占比提升，而原料药、化学制剂、疫苗等成交占比回落。
• 外资动向：外资净流入显著，单周净流入超200亿元，对市场情绪形成积极影响。
• 资金集中度：个股和行业交易集中度提升，显示资金向头部个股和行业集中。
• 流动性变化：货币净投放、人民币升值、国债利率回落，整体流动性环境有所改善。

风险提示

1. 海外市场波动加剧
2. 宏观经济超预期波动
3. 统计模型存在一定误差

附：相关研究

1. 《投资策略：大幅流出，外资逆势增持了什么？—外资月报第30期》2022-04-06
2. 《徐而图之一一2022年二季度策略》2022-04-05
3. 《海外市场：4月配置建议&港股金股推荐》2022-04-04
4. 《投资策略：4月配置建议&金股推荐：决断推后，徐而图之》2022-04-04
5. 《投资策略专题：分析师如何帮我们预测经济&战胜市场？》2022-04-03