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文档内容总结

核心内容概述

本文档为2022年4月7日东兴证券发布的多篇研究报告和市场分析，涵盖A股市场流动性、北向资金行为、ETF资金流动、两融资金变化、重要公司动态、经济要闻、基金市场表现及行业评级体系等内容。整体来看，A股市场流动性有所改善，北向资金出现净流入，但内资和杠杆资金仍存在波动。部分行业和个股表现突出，市场存在结构性机会。

主要观点与关键信息

A股流动性变化

• 资金流动趋势：过去两周股市资金终结大幅流出趋势，转向净流入。3/21-4/1期间，北向资金净流入95.7亿元，股票ETF净流入-7.0亿元，两融净流出76.9亿元。
• 北向资金：三月最后一周（3/28-4/1）北向资金大幅净流入230.43亿元，创近期新高。但3月整体净流出450.83亿元，为历史高点。
• ETF资金：3/28-4/1期间ETF资金转为净流入，较上周环比大增153.4亿元，偏好高端制造和TMT行业。
• 两融资金：两融资金在3/21-4/1期间净流出76.9亿元，但结构上医药、房地产、机械行业净流入较多。

北向资金行为分析

• 配置盘与交易盘分歧：配置盘在3/21-3/25期间净流入121.7亿元，但3/28-4/1期间转为净流出88.9亿元；交易盘则相反，3/21-3/25净流出256.4亿元，3/28-4/1净流入319.3亿元。
• 行业偏好：配置盘流入电新、银行、医药；交易盘流入电子、交易、有色。
• 行业净流入与流出：上周净流入最多的是电新（45.27亿元）、食品饮料（34.52亿元）和有色（28.37亿元）；净流出最多的是房地产（-6.52亿元）。

A股与港股市场表现

国际市场表现

商品与货币市场

重要公司动态

1. 新希望：3月生猪销售收入16.94亿元，环比增长53.58%。
2. 正虹科技：3月销售生猪1.45万头，销售收入1,864.31万元，环比增长102.32%。
3. 广汽集团：3月汽车销量22.75万辆，同比增长30.66%。
4. 吉比特：2021年净利润14.68亿元，同比增长40.34%，拟10派160元。
5. 思摩尔国际：2021年收入137.55亿元，同比增长37.42%，海外业务增长可期，加大研发投入。

经济与政策要闻

• 乘联会：3月乘用车零售150.1万辆，批发177.3万辆，环比增长20%和22%。
• 财政部：4月10日至19日发行500亿元储蓄国债。
• 央行：3月外汇储备环比下降258.33亿美元，黄金储备与2月持平。
• 国家市场监管总局：特斯拉召回部分Model 3电动车，共计127,785辆。

基金市场跟踪

• ETF资金流动：上周股票型ETF净流入96.25亿元，跨境ETF净流出5.76亿元。
• 主题基金表现：金融地产主题基金平均收益率5.45%，TMT主题基金平均收益率-0.99%。
• 基金发行：3月份主动权益及FOF基金发行回暖，成立68只，环比增长151.85%。

行业评级体系

• 公司投资评级：

  • 强烈推荐：相对沪深300收益率>15%
  • 推荐：相对沪深300收益率5%-15%
  • 中性：相对沪深300收益率-5%~+5%
  • 回避：相对沪深300收益率<-15%

• 行业投资评级：

  • 看好：相对沪深300收益率>5%
  • 中性：相对沪深300收益率-5%~+5%
  • 看淡：相对沪深300收益率<-5%

风险提示

• 市场风险：宏观经济超预期波动、疫情反复、政策变化。
• 基金风险：基于历史数据测算，存在模型失效风险。
• 公司风险：乘用车销量不及预期、原材料价格上涨、新产能建设进度不及预期、监管政策变化。

投资策略建议

• A股市场暖意已现，北向资金先行流入，内资和杠杆资金波动源于部分基金“回本即赎回”效应。
• 关注高端制造、TMT、金融地产等主题基金表现。
• 重点跟踪思摩尔国际、吉比特、广汽集团等公司基本面变化。