20210328-新时代证券-2021年电新行业周报3月第4期_ID.4X和宋DM-i上市_有望拉动需求放量_10页_893kb
报告摘要
文档总结
核心内容概述
本报告为2021年3月第4期电新行业周报，主要围绕新能源汽车行业的发展动态、投资建议、行业要闻、重要公告及数据跟踪等内容展开。报告指出，2021年全球新能源汽车市场将实现显著增长，预计销量达到约470万辆，同比增长50%以上。同时，随着比亚迪宋DM-i和上汽大众ID.4X两款新能源车型的上市，行业供给端进一步丰富，有望带动ToC端消费需求的爆发。
主要观点
- 新能源汽车市场高增长：2021年国内外新能源汽车市场共振，行业处于高增长通道，预计全球销量将增长超50%。
- 供给端丰富，需求端有望提升：比亚迪宋DM-i和ID.4X的上市，将提升市场供给，推动消费端需求释放。
- 新能源板块抗跌能力强：尽管节后新能源板块出现较大调整，但基本面强劲，业绩高增，抗估值收缩能力优于其他板块，建议积极布局。
- 重点推荐企业：包括宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等，这些企业在新能源产业链中占据重要地位，具备较强的竞争力和增长潜力。
关键信息
行业要闻
- 芯片短缺影响生产：蔚来汽车因芯片短缺暂停生产5天，预计对全球上半年汽车销量产生一定影响。
- 新能源车型上市：比亚迪宋DM-i和上汽大众ID.4X正式上市，分别定位为紧凑级插电式混动SUV和大众首款MEB平台国产纯电SUV，受到市场关注。
重要公告
- 业绩表现：多家公司发布2020年年报，如当升科技、法拉电子、三花智控等，显示不同程度的营收和利润增长。
- 战略合作与投资：国轩高科与肥东县合作建设动力锂电池生产基地，与宜春矿业成立合资公司保障锂资源；亿纬锂能与德方纳米成立合资公司；星源材质与Northvolt签订供应合同。
数据跟踪
- 新能源汽车销量激增：2021年2月国内新能源车销量达11.0万辆，同比增长752%，渗透率达7.6%。
- 动力电池装机量大幅增长：2月国内动力电池装机量达5.6GWh，同比增长830%，其中磷酸铁锂电池占比达39.3%。
- 动力电池企业排名：宁德时代、比亚迪、LG化学、中航锂电、国轩高科位列2021年2月动力电池装机量TOP5。
风险提示
- 需求不及预期：新能源汽车销量受政策和海外需求影响，短期可能面临需求不及预期风险。
- 原材料价格上涨：锂资源等原材料价格波动可能对行业利润造成压力。
- 疫情对产业链的影响：海外疫情反复可能影响光伏生产环节，进而对新能源产业链造成冲击。
投资建议
- 积极布局新能源板块：建议投资者关注新能源汽车产业链相关企业，特别是具备核心技术、产能扩张能力和市场竞争力的公司。
- 关注重点标的：重点推荐宁德时代、比亚迪、亿纬锂能、赣锋锂业、天齐锂业等企业，其业绩和估值表现均较为乐观。
估值与评级说明
- 行业评级：推荐（行业指数强于市场基准）、中性（与市场基准持平）、回避（弱于市场基准）。
- 公司评级：强烈推荐（股价涨幅超20%）、推荐（5%-20%）、中性（-5%至5%）、回避（跌幅超5%）。
- 市场基准指数：沪深300指数。
附注
- 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议，客户需自行判断。
- 分析师声明：报告内容反映分析师个人观点，不与报酬直接相关。
- 分析师介绍：开文明为分析师，具备丰富的行业研究经验。
- 联系信息：提供北京、上海、广深地区的销售通讯录及研究所地址。
重点公司盈利预测
| 子行业 | 证券代码 | 股票名称 | 市值（亿元） | ROE (%) | EPS（2019） | EPS（2020E） | EPS（2021E） | EPS（2022E） | PE（2019） | PE（2020E） | PE（2021E） | PE（2022E） | PB |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| 电动车 | 300750.SZ | 宁德时代 | 7,306 | 13.4 | 2.09 | 2.27 | 3.40 | 4.59 | 150 | 138 | 92 | 68 | 16.4 |
| 电动车 | 002594.SZ | 比亚迪 | 4,463 | 8.9 | 0.50 | 1.62 | 2.08 | 2.55 | 342 | 106 | 82 | 67 | 7.5 |
| 电动车 | 300014.SZ | 亿纬锂能 | 1,419 | 24.3 | 1.64 | 0.91 | 1.64 | 2.24 | 46 | 83 | 46 | 34 | 9.4 |
| 电动车 | 002466.SZ | 天齐锂业 | 564 | 5.0 | -5.24 | -0.87 | 0.27 | 0.61 | -7 | -44 | 142 | 63 | 6.3 |
| 电动车 | 002460.SZ | 赣锋锂业 | 1,311 | 14.2 | 0.28 | 0.43 | 1.11 | 1.66 | 357 | 235 | 90 | 60 | 15.4 |
| 电动车 | 688005.SH | 容百科技 | 265 | 11.1 | 0.21 | 0.48 | 1.25 | 2.04 | 282 | 123 | 47 | 29 | 6.1 |
| 电动车 | 300073.SZ | 当升科技 | 217 | 14.4 | -0.48 | 0.88 | 1.62 | 2.20 | -100 | 54 | 29 | 22 | 6.1 |
| 电动车 | 002801.SZ | 微光股份 | 95 | 5.2 | 0.17 | 0.25 | 0.37 | 0.49 | 41 | 28 | 19 | 14 | 1.0 |
| 工控 | 300124.SZ | 汇川技术 | 312 | 14.6 | 0.86 | 1.29 | 1.67 | 2.16 | 88 | 59 | 45 | 35 | 8.6 |
| 工控 | 603416.SH | 信捷电气 | 1,488 | 21.6 | 0.58 | 1.19 | 1.58 | 2.02 | 149 | 73 | 55 | 43 | 16.8 |
| 工控 | 002851.SZ | 麦格米特 | 104 | 22.2 | 1.16 | 2.36 | 2.95 | 3.73 | 64 | 31 | 25 | 20 | 8.7 |
| 其他电气设备 | 600406.SH | 国电南瑞 | 158 | 18.6 | 0.78 | 0.84 | 1.06 | 1.38 | 41 | 37 | 30 | 23 | 7.6 |
| 其他电气设备 | 600312.SH | 平高电气 | 1,461 | 16.0 | 0.94 | 1.12 | 1.32 | 1.54 | 34 | 28 | 24 | 21 | 4.5 |
| 其他电气设备 | 002801.SZ | 微光股份 | 95 | 5.2 | 0.17 | 0.25 | 0.37 | 0.49 | 41 | 28 | 19 | 14 | 1.0 |
图表目录
- 图1：行业本周涨幅排名
- 图2：行业本周跌幅排名
- 图3：新能源车2月销量达到11.0万辆（万辆）
- 图4：新能源车渗透率2021年2月达到7.6%
- 图5：2月国内动力电池装机量5.6GWh（单位：GWh）
- 图6：2月LFP电池装机占比39.3%
- 图7：2021年2月电池装机量TOP企业
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