20220802-大越期货-玻璃期货早报_16页_2mb

玻璃期货早报总结

核心内容

2022年8月2日的玻璃期货早报主要分析了玻璃期货行情、基本面、成本端、库存及供需情况，综合评估市场走势及影响因素。

主要观点

1. 基本面分析

• 供给端：玻璃行业处于负利润状态，冷修产线增加，供给压力逐步减轻。
• 需求端：房地产资金紧张问题依然存在，下游加工厂进货谨慎，但“保交房”政策可能刺激刚需，市场心态有所回暖。
• 总体趋势：短期基本面偏弱，但中长期政策面支撑较强，预计需求将缓慢恢复。

2. 期货与现货关系

• 基差：FG2209收盘价为1474元/吨，现货价为1569元/吨，基差为95元，期货贴水现货，偏多。
• 价格走势：FG2209价格运行在20日线下方，20日线向下，整体偏空。

3. 库存情况

• 库存水平：全国浮法玻璃生产线企业库存为371.25万吨，较前一周上涨1.01%，仍位于5年均值上方，处于同期历史高位，偏空。

4. 成本端分析

• 原料成本：重质纯碱价格维持高位。
• 燃料成本：华北地区动力煤、石油焦市场价格略有回落，但仍维持高位。
• 整体成本：玻璃生产成本处于同期历史高位，叠加现货价格回落，生产利润降至近年来低位，行业负利润状态加剧。

5. 期货行情

• 主力合约收盘价：现值为1474元/吨，较前值下跌1.34%。
• 现货价：维持1569元/吨不变。
• 操作建议：预计FG2209将在日内1485-1545元/吨区间震荡运行。

关键信息

利多因素

• 多地房地产调控逐步放松，稳经济预期和“保交房”政策可能带动中长期需求回暖。
• 生产成本持续抬升，成本支撑明显，冷修产线将逐步增加，产量有望下降。

利空因素

• 玻璃企业短期生产刚性，产量仍维持高位，供应压力较大。
• 房地产资金紧张问题未缓解，下游需求依然疲弱。

主要逻辑与风险点

主要逻辑

• 玻璃当前处于弱基本面与强政策面的博弈中，短期期价预计低位震荡。
• 中长期在地产稳增长与保交付政策支持下，需求有望缓慢恢复，期价或将逐步企稳回升。

风险点

• 中长期房地产需求回暖不及预期。
• 玻璃冷修产线数量偏少，供给端调整速度不及预期。

总结

玻璃期货市场在2022年8月2日处于震荡状态，受弱基本面和强政策面影响，短期内预计维持低位运行。中长期来看，随着“保交房”等政策的推动，需求有望逐步恢复，期价或有回升可能。但短期内供给端仍维持高位，成本端压力较大，市场仍面临一定下行风险。投资者应关注房地产政策变化及玻璃冷修产线数量对供需格局的影响。

---

免责声明：本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。任何引用、刊发或传播本报告内容的行为，须注明出处，并不得有悖原意。