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玻璃期货早报总结

核心内容

本报告为2022年1月12日的玻璃期货早报，主要分析了玻璃期货行情、基本面、成本端及市场需求等多方面因素，以评估玻璃期货的短期走势。

主要观点

• 基本面：玻璃生产成本持续下跌，生产利润继续反弹，但短期产能仍维持高位；春节传统淡季临近，下游需求转弱，补库行情难以持续，预计节前走货速度放缓。
• 基差：FG2205合约收盘价为1923元/吨，现货价为1810元/吨，基差为-113元，期货升水现货，但整体偏空。
• 库存：截至1月6日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为188.305万吨，较前一周增加7.08%，位于5年均值上方，库存压力较大。
• 盘面：价格在20日线上方运行，且20日线呈上升趋势，偏多。
• 主力持仓：主力合约净多头，空翻多，偏多。
• 结论：玻璃需求逐步减弱，补库行情难以持续，预计节前震荡运行为主，FG2205合约日内操作区间为1890-1960元/吨。

关键信息

一、利多因素

1. 生产利润回升：玻璃生产利润在被大幅侵蚀后，近期触底并持续回升。
2. 成本端下行：玻璃冷修产线增多，生产成本持续下行，对价格形成一定支撑。

二、利空因素

1. 春节淡季临近：春节前市场需求明显转弱，终端房地产处于赶工末期，下游加工厂进货谨慎。
2. 成本端支撑减弱：原料纯碱价格持续回落，动力煤价格虽有所上行，但仍处于历史高位，整体成本端支撑持续坍塌。
3. 走货速度放缓：下游需求减弱，玻璃走货速度放缓，库存预计维持累积趋势。

行情数据

一、玻璃期货行情

二、玻璃现货行情

• 当前现货基准地河北沙河安全5mm白玻大板报价为1810元/吨，较前一日持平。

成本端分析

• 原料：重质纯碱价格持续回落，成本端承压。
• 燃料：动力煤市场价格有所上行，但仍处于历史同期较高位置，整体成本仍偏高。

基本面分析

一、供给

• 全国浮法玻璃在产生产线264条，与前一周持平，整体开工率仍处于历史高位。
• 在产日熔量为17.48万吨，环比前一周持平，仍处于近6年来历史高位。

二、需求

• 表观消费量：2021年11月，全国浮法玻璃表观消费量为462.93万吨，同比增长8.11%。
• 房屋销售：房屋销售情况显示市场需求有所波动，但整体仍处于高位。
• 新开工与竣工面积：新开工和竣工面积数据反映房地产市场处于调整阶段，对玻璃需求形成压制。

三、库存

• 截至1月6日当周，全国浮法玻璃生产线企业总库存为188.305万吨，较前一周增加7.08%，显著高于5年均值。

免责声明

本报告由大越期货股份有限公司发布，仅用于参考，不构成任何投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，不保证其准确性和完整性，且不承担因使用该报告而产生的任何责任。

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附有相关图表以辅助分析，包括主力基差、玻璃现货行情、成本端走势、表观消费量及库存变化等。