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新三板市场周报总结（2016.3.21-3.27）

核心内容

2016年3月21日至3月27日期间，新三板市场迎来了一年一度的监管年，市场整体呈现活跃态势。新增挂牌企业130家，环比小幅回落，总挂牌企业数突破6291家，其中做市转让企业1412家，待挂牌企业475家，在审企业1437家。市场流动性不足的问题依然存在，新三板企业的PE估值远低于创业板和中小板企业。

主要观点

• 挂牌情况：新三板挂牌企业数量持续增长，但新增挂牌企业数量环比有所下降，且新增做市企业数量环比持平。
• 成交情况：协议转让和做市转让的成交量和成交金额均环比大幅上升，反映出市场活跃度提高。协议转让环比升128.1%，做市转让环比升42.1%。整体换手率较低，市场流动性仍显不足。
• 估值水平：新三板企业的PE估值水平明显低于创业板和中小板企业，这被认为是流动性不足的补偿。PS和PB估值则与中小板企业较为接近。
• 市场走势：新三板市场走势相对独立于A股，材料板块表现最佳，而公用事业板块出现下跌。
• 融资情况：上周共有45家公司披露定向增发预案，预计募资15.37亿元，环比大幅回落56%。完成增发的公司39家，募资23亿元，主要用于补充流动资金和项目融资。

关键信息

一、挂牌情况

• 新增企业：上周新增挂牌企业130家，环比下降20.25%。
• 行业分布：信息技术、工业和材料行业仍是主要挂牌行业，分别占28.76%、28.12%和13.89%。
• 新增做市企业：新增做市企业13家，包括奇致激光、赛伦生物、鹏信科技等，环比小幅下降。

二、成交情况

• 成交量：协议转让企业成交43956.39万股，做市转让企业成交49756.02万股。
• 成交金额：协议转让企业成交26.44亿元，做市转让企业成交24.34亿元。
• 换手率：协议转让企业换手率3.32%，做市转让企业换手率0.73%。

三、估值情况

• PE估值：协议转让企业PE为49.45倍，做市转让企业PE为41.2倍，均低于创业板（89.47倍）和中小板（60.06倍）企业。
• PS估值：协议转让企业PS为4.01倍，做市转让企业PS为3.26倍。
• PB估值：协议转让企业PB为5.06倍，做市转让企业PB为4.92倍。
• 市场走势：新三板市场走势独立于A股，材料板块表现最佳，上涨3.78%，而公用事业板块下跌0.78%。

四、融资情况

• 定向增发：45家公司披露定增预案，预计募资15.37亿元，环比下降56%。前五募资公司为红豆杉、北教传媒、国泰股份、大成科创和中晶股份。
• 募资用途：主要用于补充流动资金和项目融资，发行对象涵盖公司股东、机构投资者和境内自然人。
• 完成增发：39家公司完成增发，募资23亿元。

结论

新三板市场在2016年3月继续保持增长态势，但流动性不足的问题依然显著。监管加强和制度完善成为市场发展的重点，特别是分层制度和退市机制的引入。市场走势相对独立于A股，材料板块表现突出，但公用事业板块出现下跌。融资活动有所放缓，但主要企业仍通过定向增发筹集资金，用于补充流动资金和项目融资。整体来看，新三板市场在规范和监管的背景下逐步走向成熟。